Нефть
Нефть Brent на росте ближневосточных рисков закрепилась выше $90 за баррель, рынок деривативов закладывает движение к $100. По характеру этого движения — если оно состоится — можно будет судить о возможных долгосрочных тенденциях. Пока что рано говорить ремейке начала 00-х, когда на ближневосточных рисках нефть ушла в сильнейший долгосрочный рост, но такой сценарий выглядит все более реалистичным.
Рубль
Пара USD/RUB уже 4-ю неделю очень спокойно торгуется в диапазоне 92-93. Похоже, российский валютный рынок снова под жестким контролем маркет-мейкеров. Такие периоды спокойствия обычно заканчиваются всплеском волатильности и развитием очередного импульса ослабления рубля. Думаем, в этот раз будет также, и очередная волна ослабления начнется ближе к лету. В период спокойствия на российском валютном рынке можно подумать о наращивании длинных позиций в валютных инструментах.
Доллар
На этой неделе ожидаются данные по инфляции в США, и на фоне ранее выходившей сильной статистики есть опасения, что они окажутся хуже ожиданий. Также на этой неделе будет заседание ЕЦБ, который на фоне сигналов охлаждения европейской экономики, в первую очередь — промышленности, может дать сигнал к скорому снижению ставки.
Обычно ключевые ЦБ идут в русле политики ФРС, но сейчас ситуация складывается в пользу того, что ФРС может запаздывать с переходом к циклу смягчения денежной политики относительно других центробанков. Хуже того, на рынке снова активизируются разговоры о том, что цикл подъема ставки ФРС еще не закончен. Первое публичное высказывание на эту тему прозвучало из уст члена совета директоров ФРС Мишель Боуман, известной своими «ястребиными» подходами. На выходных она заявила, что дополнительный подъем ставки будет необходим в случае, если инфляция останется на высоких [текущих] уровнях.
Рынок деривативов закладывает снижение EUR/USD к 1.07 в среднесрочной перспективе, в то время как USD/JPY в третий раз пробует пройти выше 152, где уже два раза девальвацию йены интервенциями останавливал Банк Японии. И если смотреть только на техническую картину, выглядит она так, что на этот раз уровень будет пробит, что откроет дорогу к максимума USD/JPY, которых рынок не видел с начала 90-х.
Силе доллара по-прежнему способствует не только американская экономика, но и глобальная политика. Напряженность на Ближнем Востоке продолжает расти после атак Израиля на дипломатический объект Ирана в Сирии. С одной стороны, Израиль, находящейся сейчас под всесторонним международным давлением, делает жесты, которые можно интерпретировать как готовность к ступкам, с другой стороны, насколько можно понять из официальных сообщений, планы Израиля отрезать сектор Газа от Египта не отменены, и могут начать воплощаться в жизнь уже на этой неделе. Это провоцирует спрос на доллар, как на валюту убежище, а также рост нефти и драгметаллов.
Драгметаллы
Золото растет подобно разжимающейся пружине на фоне растущей геополитической напряженности и на благоприятной среднесрочной технической картине. Рост принимает характер панической покупки, когда у инвесторов сработал «эффект упущенной выгоды». В понедельник в Китае были остановлены торги паями «золотого» ETF ChinaAMC CSI SH-SZ-HK Gold Industry Equity ETF, аллоцированного в золото и акции золотодобытчиков, т.к. цена его паев превысила стоимость активов более чем на 30%. На московской бирже впервые за долгое время обезличенное золото GLDRUB стало торговаться с премией к глобальной цене при пересчете через текущий валютный курс. На момент написания обзора цена золота превысила $2350 за тройскую унцию, по многим краткосрочным и среднесрочным индикаторам технического анализа наблюдается значительная перекупленность.
Мы ожидаем роста волатильности на этих уровнях, при этом констатируем, что все коррекционные паттерны не сработали. Уровень $2150 мы теперь склонны рассматривать как новую «вечную» поддержку для нового сильного долгосрочного бычьего ралли, и рассматриваем любую коррекцию как возможность для наращивания позиций:
Серебро растет вслед за золотом, причем там «пружина» только начинает разжиматься. На наш взгляд, помимо того, что серебро всегда было хорошей долгосрочной идеей, сейчас это еще и очень хорошая краткосрочная спекулятивная тема. За прошлую и начало текущей недели серебро прошло путь от $25 до $28+ за тройскую унцию, подорожав сразу почти на 15%. Диапазон $28 — 30 — диапазон активного сопротивления, где раньше маркет-мейкерами пресекались попытки роста. Такую же роль в золоте ранее играл диапазон $2100 — 2150. Пробой $30 откроет дорогу к историческому максимуму в районе $50, и мы полагаем, что это — наиболее вероятный сценарий после того, как золото ушло в отрыв:
Платина, наконец-то, отреагировала на силу золота и поднялась в диапазон $950 — 1000. Пробой вверх $1100, на наш взгляд, изменит многолетнюю негативную техническую картину и может стать началом цикла восстановления цены. Палладий уверенно закрепился выше $1000, полагаем, что долгосрочное дно сформировано.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
