Намедни пресс-секретарь Путина Песков заявил, что Москва ставит вопросы в сфере безопасности самым конкретным образом и рассматривает разные сценарии дальнейших действий. Видимо – в контексте возможного окончательного провала российско-американских переговоров. На этих заявлениях российскую валюту накрыла очередная волна слабости. Российский рынок продолжает сильно лихорадить на ожиданиях очередного витка геополитического обострения. Однако, стоит ли его ожидать, и какие реально есть сценарии дальнейшего обострения?
Запад дает ясно понять, что санкции не будут вводиться превентивно. То есть они могут быть введены лишь в случае начала полномасштабных боевых действий на востоке Украины. При этом германская Handelsblatt сообщает, что отключение России от SWIFT не рассматривается, так как эта мера может нанести тяжелый урон всей международной торговле, от которого пострадает и ЕС. Вместо этого рассматриваются варианты адресных санкций против крупных российских банков, но немцы требуют, чтобы эти санкции не влияли на возможность расчетов за российский нефтегазовый экспорт. Из такой постановки вопроса следует также то, что санкции против российской нефтегазовой отрасли тоже не стоят на повестки дня. Таким образом, методом исключения можно прийти к выводу, что из всего возможного санкционного арсенала реально на повестке дня стоят только санкции против российского госдолга. Однако последние распродажи ОФЗ, наблюдавшиеся на российском рынке, были спровоцированы не иностранцами, которые продали бумаг всего на 3 млрд. рублей. Это – паника среди локальных инвесторов. По всей видимости, и слабость рубля, как и слабость российского рынка, тоже в последнее время обусловлена именно их паническими продажами. Мелкие инвесторы, наводнившие российский фондовый рынок в последние пару лет, в страхе ликвидируют свои позиции. Все иностранцы, которые хотели выйти из российских активов, уже, похоже, вышли из них. Если принять эту гипотезу, можно заключить, что российский рынок, как и курс российской валюты, уже учел в ценах провал переговоров и возможный ответ на это со стороны коллективного Запала. А нефть, тем временем, штурмует новые максимумы. Разумеется, панические распродажи могут длиться еще какое-то время, но любой признак разрядки принесет на рынок сильный позитив.
Но может ли еще больше обострить ситуацию российская сторона? Если исключить самый мрачный вариант начала российской стороной боевых действий на востоке Украины, для которого, на наш взгляд, нет никаких реальных политических предпосылок, трудно представить, что реально угрожающего может предпринять Кремль. Размещение военных баз на Кубе или в Венесуэле едва ли будет представлять для США реальную угрозу, тем более, что у США есть опыт прошлого «Карибского кризиса» и успешного противодействия такому сценарию. Этот шаг лишь приведет к наращиванию российских военных расходов, не изменив в корне стратегический баланс сил в мире. Размещение дополнительных вооруженных сил в России или Белоруссии на границах со странами НАТО тоже не сильно повлияет на этот баланс, дав при этом НАТО повод увеличить свою активность. Все эти чисто силовые действия не изменят ни позицию НАТО, ни подход стран Запада к санкциям. Ситуация, в этом отношении, тупиковая. Позиция США, на наш взгляд, не изменится ни при каких силовых жестах со стороны Кремля, ни в сторону ужесточения, ни в сторону компромисса. Она предельно ясно сформулирована, и компромисс возможен лишь в отдельных вопросах, касающихся контроля вооружений. Раз так, то не стоит придавать большого значения новостям о возможном наращивании российского военного присутствия где бы то ни было. Нерезиденты, сохранившие свое присутствие на российском рынке, судя по всему, так и делают, ожидая встречных предложений со стороны США и продолжения переговоров. Полагаем, российским инвесторам нужно поступать также.
В конечном итоге, какой-то компромисс, сохраняющий лицо обеим сторонам, будет достигнут. При этом не стоит ожидать по итогам переговоров каких-то радикальных перемен в подходах НАТО и России к обеспечению безопасности, однако сам факт того, что переговоры завершатся какими-то соглашениями, будет воспринят как разрядка. Мы верим в такой позитивный сценарий просто потому, что негативный сценарий совершенно бесплоден для всех сторон. С провала переговоров ни одна из сторон не сможет извлечь политических дивидендов, при этом ни одна из сторон не готова, да и попросту в текущей ситуации не способна к действиям, которые могут реально существенно обострить геополитическую ситуацию.
Дмитрий Голубовский аналитик «Золотого монетного дома»
