Материал Нильса Кристенсена.
Июнь ничего хорошего для золота и серебра не принес, поскольку котировки обоих металлов находятся около минимумов начала марта.
Особенно не повезло золоту, поскольку центральные банки по всему миру повышали процентные ставки. ФРС сделала передышку, но там пообещали еще два раза повысить ставки до конца года. При этом Банк Англии взвинтил ставки на 50 базисных пунктов. Норвежский центральный банк повысил показатель на 50%, а швейцарский – на 25 базисных пунктов. Турция подняла процентные ставки до 15%, чтобы поддержать падающий курс национальной валюты.
Доходность «казначеек» по всему миру растет, что сдерживает ралли золота, актива, который не приносит процентного-дивидендного дохода. Однако у этой ситуации есть и другая сторона. По мнению некоторых аналитиков, в долгосрочной перспективе такая политика центробанков пойдет золоту на пользу.
Дело в том, что центральные банки хотят снизить уровень инфляции, повышая ставки, но результатом этого является замедление темпов экономического роста. Представители этих учреждений просто надеются, что им удастся снизить уровень инфляции и при этом не довести мировую экономику до рецессии. Однако многие инвесторы и аналитики считают, что вряд ли центробанкам удастся уберечь экономику от рецессии. Даже их представители признаются, что денежно-кредитная политика – это не скальпель, а топор.
По мнению Джорджа Миллинга-Стэнли, главного аналитика по золоту в компании «State Street Global Advisors», реальная угроза наступления мировой рецессии поддержит курс золота в долгосрочной перспективе, даже если произойдет коррекция летом. В интервью «Kitco News» Миллинг-Стэнли отметил, что инвесторы должны сосредоточиться на долгосрочной роли золота в портфеле, а не на его краткосрочных показателях.
Если вам интересно узнать, какой в действительности сейчас спрос на золото, то обратите внимание на Южную Корею. Люди покупают золото в этой стране посредством торговых автоматов, и продажи растут.
По данным южнокорейской компании «GS Retail», которая владеет магазинами и торговыми автоматами, на протяжении этого года было продано золота на 19 млн долларов. До конца года компания планирует установить торговые автоматы в 50 своих магазинах. В интервью местному новостному агентству собственник компании заявил, что «люди в возрасте от 20 до 30 лет в последнее время стали основными покупателями, приобретая золото в качестве инвестиционного актива, особенно в текущее время, когда его стоимость продолжает расти».
Наряду с розничными инвесторами золото пользуется спросом со стороны центральных банков. Польша увеличила собственный золотой резерв до рекордного объема, купив 19 тонн в мае после покупки 15 тонн в апреле. В центральном банке страны теперь хранится 263 тонны желтого металла.
В мае золото покупали и другие центральные банки: Резервный банк Индии добавил 2 тонны золота к своим резервам; Чешский национальный банк закупил 1,8 тонны драгметалла, Россия – 3,1 тонны, а Кыргызская республика – 1,5 тонны.
Все это происходит на фоне того, что Ли Геринг, управляющий партнер в компании «Goehring & Rozencwajg», называет кризисом доллара в качестве резервной валюты. По его мнению, изменения валютного режима в 1930, 1968 и 1998 гг. оказали огромное стимулирующее воздействие на котировки сырьевых товаров, поэтому и грядущая трансформация системы также положительно отразится на них. Ли считает, что спрос со стороны центральных банков может довести курс золота до 2000 долларов за унцию.
По мнению Тави Коста, портфельного менеджера в компании «Crescat Capital», если центральные банки доведут долю золота в своих резервах до 40%, как это было 40 лет назад (сейчас – 15%), то им придется приобрести драгметалла на сумму 3,2 трлн долларов.
