Покупательная способность драгметалла в долгосрочной перспективе характеризуется стабильностью. Впрочем, в экономике нет ничего абсолютно стабильного, потому что спрос и предложение каждого товара постоянного колеблется относительно других товаров.
Желтый металл официально был деньгами при классическом золотом стандарте, который функционировал до 1914 года. Стабильность золота регулировалась без вмешательства со стороны денежно-кредитных органов. Проще говоря, когда золотодобытчики увеличивали объем выработки, то есть, буквально создавали больше денег, то происходило увеличение денежной массы и цен на потребительские товары. Когда цены поднимались, покупательная способность падала. Это побуждало людей прекращать добычу золота и переключаться на производство потребительских товаров, которые можно было продавать по увеличившимся ценам. В конце концов, цены на потребительские товары снижались, а покупательная способность драгметалла повышалась. Поэтому снова увеличивался объем добычи, и этот цикл повторялся. Эта система стабилизировала покупательную способность золота в долгосрочной перспективе. Поэтому, как показывают исследования историков, в 1650 году за унцию золота можно было приобрести ровно столько же потребительских товаров, что и в 1970 году.
Золотой стандарт прекратил свое существование. Драгметалл стал более волатильным активом, но его стабильность в целом никуда не исчезла. Желтый металл является единственной международной квази-валютой, которую нельзя обесценить. Люди по всему миру продолжают использовать золото как средство сбережения. С 1930-х гг. доллар постепенно терял привязку к золоту, вплоть до полного разрыва в 1971 году. К настоящему моменту американская валюта утратила 99% стоимости относительно драгметалла. Таков удел всех «бумажных» валют.
