Материал Н. Бимса.
Глобальная финансово-экономическая система все больше напоминает сумасшедший дом. На фондовых рынках и в других сферах наблюдается спекулятивный ажиотаж на фоне все более серьезных признаков экономического спада и опасений по поводу стабильности доллара США как мировой валюты.
Несколько дней назад золото и биткоин достигли рекордных максимумов, что свидетельствует о растущем недоверии к американской валюте.
К концу пятницы, 8 марта, золото достигло рекордной цены в 2178 долларов за унцию, побив предыдущий рекорд в 2151 доллар, установленный в декабре прошлого года.
В отчете газеты "Financial Times" говорится, что резкий рост цен был вызван "погоней инвесторов за защитными активами, а также многомесячной активной скупкой золота со стороны центральных банков и китайских инвесторов".
Рост цен на золото начался в конце 2022 года, когда показатель был на уровне 1600 долларов. Поддержку росту оказали крупные покупки со стороны центральных банков после того, как доллар стал использоваться как оружие массового финансового поражения, ведь США организовали замораживание валютных активов центрального банка России в рамках режима санкций, введенных на фоне украинского кризиса.
Это решение вызвало шок в финансовой системе, поскольку дало понять, что долларовые активы не являются "безопасными", ведь теперь стало понятно, что с любой другой страной могут поступить аналогичным образом, если она встанет на пути США.
По данным Всемирного золотого совета, в январе центральные банки добавили в свои резервы 39 тонн золота, что вдвое превышает объем чистых покупок в декабре прошлого года и является восьмым месяцем подряд, когда объем покупок в целом увеличивается.
Рост цен на золото за последние 16 месяцев идет вразрез с прошлым опытом. Как правило, в условиях роста процентных ставок, как это происходило в последние два года, цена на золото падает. Соответственно, она повышается, когда процентные ставки снижаются.
В связи с этим появились комментарии о том, что недавний рост был вызван ожиданием снижения процентных ставок со стороны центральных банков. Однако это объяснение отверг Джеймс Стил, аналитик по драгметаллам из банка "HSBC", который указал на более глубокие проблемы.
В комментарии для издания "Financial Times" он заявил, что изменение ожиданий в отношении процентных ставок, которые с начала года колебались туда-сюда, не является основным фактором недавнего повышения курса золота: "На рынке появились новые участники, которые исходят из текущей неопределенности и покупают золото, которое является защитным активом. Подразумевается, что доллар США не рассматривается в качестве такового. Речь идет о больших деньгах, поскольку есть небольшая группа активов, которая пользуется популярностью, и золото - один из них".
То, что биткоин, по крайней мере в некоторых кругах, рассматривается как альтернативный актив, свидетельствует о нестабильности мировой финансовой системы, а именно, опасений по поводу дальнейшей судьбы доллара США.
Биткоин на короткое время преодолел отметку в 69 990 долларов США, превысив свой предыдущий рекорд в 69 тыс. долларов США, установленный в ноябре 2021 года.
В своей статье о резком росте курса биткоина издание "Wall Street Journal" указало на причины случившегося. Дело в том, что курс биткоина снова начал расти после краха крупных фирм, занимающихся торговлей биткоинами, в 2022 году и банкротства компании "FTX", принадлежащей Сэму Бэнкману-Фриду в ноябре 2022 года. Это произошло потому, что крах трех крупных американских банков в марте 2023 года "вызвал опасения относительно более масштабного банковского кризиса. Некоторые считают биткоин средством сбережения, не зависящим от финансовой системы, и, следовательно, более надежным активом во время кризиса".
Подобные оценки лишь подчеркивают полный отрыв мира финансов, - основанного на спекуляциях, - от реальной экономики.
Биткойн, в отличие от золота, не содержит никакой внутренней ценности. Его единственный "вклад" в экономику — это потребление огромного количества электроэнергии для питания компьютеров, необходимых для "добычи" новых биткоинов в виртуальном пространстве.
Текущий рост биткоина привел к тому, что рыночная стоимость всех криптовалют впервые с ноября 2021 года превысила 2 трлн долларов.
Этому способствовало недавнее разрешение американских регуляторов, выданное криптовалютным биржевым фондам, созданным хедж-фондами с Уолл-стрит, включая крупнейшую в мире компанию, управляющую активами, под названием "BlackRock". Приток денег на рынок привел к росту цены биткоина на 60% с начала года.
С января, когда девять фондов начали торговлю, инвесторы вложили в этот рынок 15 млрд долларов, причем на долю "BlackRock" пришлось более 7 млрд долларов.
Спекулятивный пузырь становится все больше и больше, что отражается во взлете биткоина и фондового рынка на фоне ожиданий прибыли от применения искусственного интеллекта, но реальная экономика находится в нисходящем тренде.
Германия, Великобритания и Япония, а также большая часть еврозоны находились в состоянии рецессии всю зиму.
Вторая по величине экономика мира, Китай, погрязла в дефляции и продолжающемся кризисе в сфере недвижимости и девелопмента, на которые в последнее десятилетие приходилось до 25% валового внутреннего продукта.
Несколько дней назад премьер-министр страны Ли Цян в своем "рабочем отчете" перед Всекитайским собранием народных депутатов объявил, что целевой показатель роста на этот год составляет 5%. Однако в отсутствие конкретных мер по достижению даже этого уровня - самого низкого за последние три десятилетия - отчет был в значительной степени отвергнут как "цель без плана". На первый взгляд, США являются исключением, поскольку в следующем году прогнозируется рост примерно на 2,5%. Однако в высокотехнологичном секторе были уволены десятки тысяч сотрудников, а в автомобильной промышленности грядут серьезные сокращения, поскольку глобальная борьба на международном автомобильном рынке усиливается с развитием электромобилей. Налицо признаки замедления экономического роста, а то и рецессии. Ожидается, что капитальные расходы в этом году сократятся на 0,6%. Объемы грузоперевозок упали на 4,7% в прошлом месяце, количество заказов на товары длительного пользования снизилось на 6,1% в январе (7,1%, если исключить военные расходы), а строительство новых домов упало на 14,8%.
Амброуз Эванс-Притчард, экономический обозреватель лондонской газеты "Telegraph", указал на возникшее "странное противоречие": "Мы наблюдаем затяжной экономический спад в значительной части мировой экономики и невероятный кредитный пузырь, который все больше напоминает эксцессы субстандартного кредитования 2007 года. Кредитный пузырь может схлопнуться в двух вариантах, каждый из которых способен вызвать кризис ликвидности. Если правы "голуби" [те, кто хочет снижения процентных ставок], то слабая экономика вызовет волну корпоративных дефолтов; если правы "ястребы", то сильная экономика приведет к попыткам со стороны ЦБ сохранить высокие процентные ставки, а также к волне дефолтов".
Проблема сохранения господства доллара не так часто фигурирует в заголовках новостей. Однако его глобальная роль и значение для сохранения гегемонии США постоянно присутствуют в умах тех, кто отвечает за финансы американского государства. Они наверняка обратили внимание на рост цен на золото и на то, что он предвещает.
Недавние комментарии Гэри Генслера, главы Комиссии по ценным бумагам и биржам, в газете "Financial Times" по поводу предлагаемых новых правил торговли на рынке казначейских обязательств США объемом 26,5 трлн долларов свидетельствуют о растущем беспокойстве по поводу положения доллара.
Доверие к доллару сильно пошатнулось после кризиса 2008 года, а самым недавним событием стало замораживание рынка казначейских обязательств в марте 2020 года, когда в течение нескольких дней не было покупателей на американские государственные долговые обязательства, которые считаются самым безопасным активом в мире.
Генслер хочет предотвратить повторение подобной ситуации или чего-то потенциально еще более серьезного: "Рынок казначейских обязательств США является действительно важным элементом, способствующим сохранению лидерства доллара во всем мире. Наличие такого надежного, безопасного и легкодоступного актива, которым можно торговать, имеет решающее значение. Это было важно для британцев, когда они были лидерами в международной валютной системе. До этого это было важно для голландцев. Это суть того, чем ФРС, Казначейство и мы, занимаемся".
Другими словами, в условиях, когда доверие к доллару пошатнулось по целому ряду направлений, защитники финансового капитала пытаются принять меры, чтобы не допустить, чтобы США пошли по пути своих предшественников.
