Одна из главных новостей на мировом рынке драгметаллов – невероятный спрос на инвестиционные монеты. Однако это никак не влияет на котировки драгметаллов. Эд Мойи, директор Монетного двора США в 2006-2011 гг., считает, что нужно обратиться к опыту глобального финансового кризиса 2008-2010 гг., с целью понимания того, почему золоту суждено достичь новых рекордных максимумов перед завершением его повышательного тренда.
На минувшей неделе в Монетном дворе США заявили об ограничении объема продаж серебряных монет из-за повышенного спроса. Реализация золотых и платиновых монет осуществляются теперь сугубо уполномоченным покупателям. Такая политика будет в силе некоторое время.
Мойи отметил, что в последний раз ограничение продаж вводилось во время глобального финансового кризиса.
Далее он отметил следующее: «Объем продаж был впервые ограничен в течение моего пребывания в должности. Дело в том, что финансовый кризис спровоцировал спрос на золотые и серебряные инвестиционные монеты. У нас возникли проблемы с тем, чтобы удовлетворить резко возросший спрос. По техническим причинам нарастить быстро объемы чеканки очень трудно, а некоторым производителям не получится увеличить показатели по объективным обстоятельствам.
В настоящее время, к проблемам с цепочкой поставок нужно добавить трудности, сопряженные с пандемией: люди болеют, поэтому производство приостанавливалось несколько раз. Монетный двор прибегнул к ограничению объема продаж вследствие всех этих сбоев и высокого спроса на золото по причине инфляции и экономической нестабильности. Сейчас спрос на инвестиционные монеты зашкаливает. Поразительно то, что Монетный двор чеканит уже некоторое время больше продукции, чем обычно. Спрос растет, а значит, отчеканенной продукции уже не хватает для удовлетворения спроса. Следовательно, необходимо чеканить больше монет».
В 2020 году Монетный двор США продал 845 тыс. унций золотой инвестиционной монеты «Американский Орел» по сравнению с 150 тыс. унций в 2019 году. Объем продаж серебряной инвестиционной монеты «Американский Орел» подскочил до 30 млн унций по сравнению с 15 млн в 2019 году. В январе 2021 года наблюдалось продолжение прошлогодней ситуации: продано 220,5 тыс. унций золотого «Орла», а показатель у серебряного «собрата» – 4,8 млн унций.
Курс золота до сих пор консолидируется и не преодолевает отметку в 1850 долларов за унцию, несмотря на такой высокий спрос. Мойи отметил, что история финансового кризиса 2008 года может объяснить ситуацию 2021 года.
Он сказал следующее: «В последний раз спрос был настолько высокий во время финансового кризиса. Люди паниковали и покупали золото, а котировки выросли. Затем правительство впрыснуло в экономику дополнительную ликвидность в форме фискальных и монетарных стимулов, поэтому желтый металл пережил период коррекции, опустившись в цене на 20-30%. В течение следующих трех лет курс драгметалла стабильно повышался, установив новый рекорд в 1925 долларов за унцию в 2011 году. Желтый металл не падал в цене, пока не началось восстановление экономики, что уменьшило неопределенность на рынках. ФРС к тому времени уменьшила количество избыточной ликвидности, не допустив рост уровня инфляции.
В общих чертах то же самое наблюдается и сейчас, если посмотреть на динамику курса золота. Когда началась пандемия, то спрос и курс золота повысились, достигнув новых максимумов. Затем произошла коррекция, поскольку власти поддерживали экономику фискальными и денежно-кредитными стимулами. Если желтый металл последует по тому же пути, что и во время финансового кризиса, то его курс в течение следующих нескольких лет поднимется до новых максимумов, пока экономическая нестабильность и опасения насчет инфляции не уйдут в прошлое. Курс драгметалл перед падением установит новый рекорд, то есть, превысит августовский максимум. Скачку поспособствуют слишком оптимистичные ожидания трейдеров на Уолл-стрит относительно восстановления экономики, а также недооценка с их стороны риска увеличения инфляции.
Одна из причин текущей консолидации курса желтого металла, несмотря на принятие новых пакетов экономических стимулов, состоит в том, что на рынке ожидают быстрое восстановление экономики. В президентской администрации Джо Байдена в США считают, что чем масштабнее пакеты стимулов, тем лучше. Недаром сейчас идут переговоры относительно пакета в объеме 1,9 трлн долларов, но пока пакет не принят. В то же время на Уолл-стрит прогнозируют смелое и эффективное решение всех проблем с целью нормализации экономической ситуации в стране, что приведет к усилению доллара США. Кроме подобных ожиданий трейдеры занимаются продажей золота, покрывая короткие позиции. Это оказывает понижательное давление на драгметалл.
Кроме того, на Уолл-стрит переоценивают влияние вакцинирования. Если трейдеры получат желаемое, то экономика вырастет слишком быстро, а ФРС не успеет остановить рост инфляции. Экономические стимулы предназначены в основном финансовым учреждениям, которые вкладывают деньги в акции. Стимулы косвенно повышают цены на активы, особенно на фондовом рынке, что создает множество финансовых «пузырей». Если экономика США будет восстанавливаться длительное время, то желтому металлу повезет.
Сейчас трейдеры верят в то, что в скором времени большинство людей получат вакцину. Однако любой вирус хочет выжить, поэтому коронавирус мутирует. Смогут ли вакцины защитить людей от всех мутаций? Неизвестно. Ученые утверждают, что с определенным вариантом коронавируса человечеству придется справляться еще долгое время.
Единственная причина, по которой власти США напечатали так много денег из воздуха, не вызвав при этом крупный скачок инфляции, заключается в том, что восстановление экономики еще не началось. Спрос еще не догнал предложение, а значит, ритейлеры не устанавливают более высокие цены. Ситуация изменится, если состояние экономики нормализуется. Благодаря пакету стимулов ФРС повысит процентные ставки, а уровень инфляции будет расти так быстро, что центральный банк США не сможет ее своевременно замедлить. В таком случае курс золота выйдет за пределы текущего диапазона».
О быстрой распродаже серебряной инвестиционной монеты «Американский Орел» в пруфе
11 февраля на сайте Монетного двора США можно было заказать последний выпуск серебряного «Орла» в пруфе с изображением, созданным Джоном Мерканти еще в 1986 году (с середины 2021 году у монеты будет другой реверс). Цена монетного двора на этот выпуск – 73 долларов, а тираж – 327 440 экз. Один человек мог заказать не более 99 монет. Любопытно то, что весь тираж был выкуплен на сайте в течение 2 минут! Некоторые покупатели раздосадованы из-за того, что не успели приобрести этот выпуск, и теперь им не удастся завершить коллекцию с последним пруфом, на котором изображен геральдический орел, созданный Мерканти.
