Нефть
BRENT FOB NWE (спотовая расчетная цена Brent) поднялась выше $130, ближайший фьючерс поднялся выше $105 на страхах глобального топливного кризиса.
Рубль
Пара CNY/RUB вышла вверх из коридора 12.5 — 12.6 после того, как Минфин РФ кратно нарастил интервенции против рубля. Пока что наблюдается стабилизация в новом узком коридоре диапазоне 12.7 — 12.8. Мы ожидаем повышенной волатильности в текущем месяце. В первой половине рубль может продолжить слабеть, в конце — укрепиться на налоговом периоде и протоке экспортной выручки. В целом мы ожидаем, что рубль останется стабильным на достигнутых уровнях, и в будущем продолжит ослабевать небольшими рывками по мере того, как Минфин будет наращивать покупки валюты. Со следующего года в рамках новой редакции бюджетного правила интервенции еще увеличатся, что не даст высоким ценам на нефть оказать рублю поддержку в полной мере. Тем не менее, значительного потенциала ослабления рубля в таких условиях мы также пока что не видим.
FOREX
Индекс доллара (DXY) поднялся в район 102.5 на кумулятивном эффекте от бегства капитала из госдолга Франции и сохраняющихся рисках эскалации на Ближнем Востоке. Рынки полностью игнорируют заверения Вашингтона о восстановлении транзита через Ормузский пролив. EUR/USD стремится пробить 1.12. Полагаем, рост доллара сейчас возьмет паузу, более того, расширение долговых проблем Франции на другие сегменты европейского долгового рынка может спровоцировать локальный делеверидж и укрепление евро, которое затем сменится новой волной падения. USD/JPY на этом фоне имеет тенденцию к росту обратно в район 160, где проводит интервенции Банк Японии. Ставки по 10-летнему госдолгу США уверенно закрепились выше 5%, сопротивление 5.35%, вероятно будет пробито вверх в ближайшие дни, что может спровоцировать волну распродаж на фондовых рынках, в рисковом долге, которая зацепит и рынок драгметаллов, в первую очередь - «белые». Золото в данной ситуации подучает преимущество одновременно и как страховка от геополитических рисков, и как страховка от долгового кризиса на случай роста инфраструктурных рисков.
Драгметаллы
Золото на фоне роста доллара и доходностей продолжает проседать, хотя пока еще удерживается выше $4100. Мы по-прежнему допускаем дальнейшее снижение золота в сценарии продолжения роста доллара и долларовых доходностей в диапазон $3900 — 4000 за тройскую унцию, рассматривая это как базовый краткосрочный сценарий, который будет развиваться до подъема ставки ФРС, предположительно — на декабрьском заседании. На этом факте индекс доллара развернется вниз, а реальная долларовая доходность начнет уверенно снижаться, что даст импульс к росту драгметаллов.
Серебро пробило вниз $60 за тройскую унцию, снижается к летней поддержке $55. Отношение золото/серебро продолжает рост, что и следовало ожидать в ситуации ухода от рисков, пробило вверх 70, нацелено на 72. Платина опустилась в летний диапазон $1600 — 1700 за тройскую унцию, палладий пробил летнее дно, нацелен на $1100, где была поддержка августа прошлого года. Уровни ниже $1100, где проходит многолетний тренд, стартовавший еще в 2008-м, на наш взгляд, очень привлекательны для формирования долгосрочных позиций в палладии.
Дмитрий Голубовский, аналитик.
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
