Рубль
Рубль остается стабильным в районе 70 за доллар, однако, учитывая падение цены Urals, имеет потенциал для дальнейшего ослабления. Полагаем, что как макроэконоически, так и с точки зрения теханализа, вполне оправдано движение в район 75 – 80 за доллар в среднесрочной перспективе. Учитывая тенденции нефтяного рынка, мы полагаем, что доллар ниже 70 рублей стоит покупать. Также мы полагаем, что китайский юань стоит покупать при курсе ниже 10 рублей.
Доллар
На прошлой неделе доллар дорожал в ожиданиях очередных статданных рынка труда. Вышедшие в пятницу данные продолжают указывать на его чрезмерную перегретость. Также в пятницу вышел блок макроэкономической информации, включая PMI, которая в целом указывает на сохранение реессионных тенденций. По итогам пятницы рост доллара был нивелирован, падение доллара с начала текущей недели продолжилась. Поводом такого движения служит несоответствие рыночных ожиданий по ставке выходящим макроэкономическим данным и высказываниям чиновников ФРС. Данные и высказывания чиновников говорят в пользу того, что инфляционное давление остается высоким, и ФРС будет и дальше бороться с ним. Рынки при этом верят в то, что давление останется высоким, но не верят в достаточную решимость ФРС. Проинфляционные данные интерпретируются как повод для распродаж доллара, и так, вероятно, будет до следующего заседания ФРС, которое может оказаться «ястребиным».
Пока что индекс доллара дошел до очень любопытного уровня — района «коронавирусного» максимума — и пытается продавить его вниз. Ранее мы писали, что рассматриваем 103 по индексу доллара в качестве ключевой поддержки, пробой которой с закреплением ниже по итогам недели может указать на дальнейшее развитие нового долгосрочного тренда ослабления доллара. Отбой от этого уровня может привести к движению, целью которого станут максимумы прошлого года и даже, возможно, уровни выше. Этот уровень тестируется на текущей неделе. Так совпало, что тестируется он в момент, когда одновременно с ним тестируется трендовая линия, очерчивающая весь рост доллара с мая 2021-го. Сдача уровня 103 станет, одновременно, и пробоем растущего тренда, после чего движение доллара вниз может получить значительное ускорение.
Мы полагаем, что условия для дальнейшего ослабления доллара еще не сложились, однако, учитывая важность момента, предлагаем просто наблюдать, не имея каких-то агрессивных позиций, так как возможны резкие движения.
Золото
Золото отработало слабость доллара и уверенно пробило, наконец, $1800 за тройскую унцию. Мы ожидали этого, учитывая «бычий» характер той консолидации, в которой золото находилось накануне этого рывка вверх. Цель восходящего импульса – $1900, однако с текущих значений возможен некоторый откат с последующей непродолжительной консолидацией. Индикаторы 4х-часового таймфрейма указывают на такую возможность. Также стоит отметить, что последнее движение золота не было поддержано серебром, что указывает на определенную слабость рынка драгметаллов в целом в моменте. Серебро пока что не смогло преодолеть уровень $24 за тройскую унцию, который, на наш взгляд, ключевой, и взятие которого позволит уверенно говорить о развитии среднесрочного бычьего тренда с потенциалом на преодоление верхней границы диапазона, установившегося с 2020-го года. Пробой серебром уровня $24 за унцию откроет дорогу к $30 и далее – к историческому максимуму.
Нефть
Нефть Brent не реализовала разворотный паттерн и застряла в диапазоне $75-85 за баррель. Вероятность роста снижается, скорее всего в ближайшие недели будет наблюдаться консолидация в ожидании каких-то драйверов для движения вверх или вниз. Давление на нефть будут оказывать ухудшающиеся макроэкономические данные в США и Европе, а также, возможно, растущие риски очередной волны пандемии коронавируса, которая может накрыть мир после того, как Китай снял все карантинные ограничения. Позитивным фактором могут стать какие-то заявления представителей ОПЕК о дополнительных сокращениях добычи, а также разъяснения России о зеркальных санкциях во отношении стран, присоединившихся к «потолку» цены Urals $60 за баррель. Стоит при этом отметить, что уже в ноябре Urals торговалась ниже $60 за баррель, а последние сделки с ней проходят вообще по цене в районе $40 за баррель, как раз характерной для времен наступления рецессии. Именно эта цена скорее индикативна как отражающая реальные спрос и предложения на свободном рынке, не ограниченном санкциями США и их союзников. Цена Brent просто содержит в себе высокую политическую и геополитическую премии и, в этом смысле, более «политизирована».
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
Подарки с новогодней тематикой - Кроликом - все еще актуальны. Ознакомиться с каталогом можно по ссылке.
