Нефть
Нефть, как и неделю назад, торгуется чуть выше диапазона $81-82 за баррель Brent, который в марте работал поддержкой. Техническая картина складывается в пользу попыток пробоя этой поддержки. Нефти не помогает пока что ни рост геополитической напряженности, ни проблемы с российским экспортом. Перевешивает фактор страхов торможения Китая и слабости дисциплины в ОПЕК. Тем не менее, учитывая исторические корреляции между нефтью и рынком драгметаллов, а также то, что инфляция издержек может снова начать расти во втором полугодии, мы по-прежнему советуем поддерживать в нефти длинные позиции в расчете на рост в среднесрочной перспективе.
Рубль
Пара USD/RUB без каких-либо внятных драйверов в моменте опустилась ниже 90. При этом новости, которые так или иначе связаны с состоянием российского экспорта, не предполагают, что торговый баланс как-то улучшается. У нефтяной логистики по-прежнему проблемы. Однако в последнее время поступало много сообщений и о затруднениях с финансовой логистикой. Платежи через китайские банки проходят со все большей задержкой, что затрудняет импорт. Возможно, в моменте возник избыток предложения валюты. Мы по-прежнему рассматриваем укрепление рубля как коррекционное движения и считаем, что курс должен вернуться к более обоснованным и, кстати, прописанным в бюджете значениям. Разумным выглядит выкупать просадку валюты в расчете на то, что USD/RUB вернется к сопротивлению 93.5 на горизонте нескольких недель.
Доллар
Индекс доллара снижается, пробует пробить вниз 104. Рынки, похоже, адаптировались к новому уровню напряженности на Ближнем Востоке, и негативные новости оттуда уже не помогают доллару, как валюте-убежищу. Кроме того, страх возобновления роста инфляции тоже не оказывает уже доллару поддержку. Рынки адаптировались к дальнему горизонту снижения ставки ФРС и при этом совершенно не верят в то, что она может вырасти. В таких условиях угроза инфляции означает перспективу снижения реальной доходности и работает против валюты.
Ранее мы прогнозировали рост доллара к район 108 для завершения технической восходящей коррекции:
Такой сценарий все еще возможен, но сейчас он выглядит равновероятным со сценарием снижения доллара в среднесрочной перспективе. Пока что индекс доллара возвращается в середину диапазона 101 - 106, в котором он пребывает уже около полутора лет. Возможно, баланс будет нарушен после июньских решений ЕЦБ, потому что от ФРС рынок уже не ждет новых вводных.
Драгметаллы
Золото установило новый исторический максимум на фоне новостей о смерти президента Ирана. Его вертолет разбился при не до конца выясненных обстоятельствах. Теперь регион столкнулся с риском того, что в исламской республике к власти в качестве первых лиц могут прийти более радикально настроенные политики.
Золото осваивает диапазон $2400 — 2450 за тройскую унцию:
Серебро уверенно консолидируется выше $31, палладий и платина закрепились выше $1000. Каких-то признаков назревающей коррекции на рынке драгметаллов прока что не просматривается, вероятно, рост в ближайшие недели продолжится.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
