Китай сыграл ключевую роль на рынке золота в 2024 году, поскольку потребительский спрос и покупка золота центральным банком страны привели к рекордному росту цен в первой половине года.
Затем Народный банк Китая приостановил закупки на шесть месяцев, а также произошло резкое снижение импорта золота, но это не помешало влиянию страны в сфере торговли драгоценными металлами.
Хамад Хуссейн, помощник экономиста по климату и сырьевым товарам в компании «Capital Economics», считает, что снижение экономической активности и слабый юань будут стимулировать спрос на золото в Китае в 2025 году: «Мы считаем, что медленно разворачивающийся крах китайского сектора недвижимости станет серьезным препятствием для экономического роста и повысит спрос на золото. Более того, усугубление кризиса в сфере недвижимости также повысит относительную привлекательность золота как инвестиции по сравнению с другими активами».
Хуссейн добавил, что для китайских потребителей сейчас «все дороги ведут к золоту».
Золото всегда было важным активом для китайских инвесторов и потребителей, однако многие аналитики отмечают рост риска снижения спроса, поскольку ожидается, что правительство поддержит китайскую экономику значительными мерами количественного смягчения.
Однако Хусейн отметил, что стимулирующие меры Китая пока не оправдали ожиданий, что должно создать новый импульс на рынке золота.
Мало того, что китайское правительство не смогло улучшить ситуацию в своей экономике, Хусейн также отметил растущую угрозу со стороны избранного президента США Дональда Трампа, который пригрозил ввести значительные тарифы на китайские товары.
Все это приведет к ослаблению юаня – примерно на 10%, чтобы частично компенсировать влияние тарифов. Несмотря на то, что обесценивание валюты до самого слабого уровня с 2006 года значительно увеличит стоимость покупки золота в Китае, восприятие золота как защитного актива означает, что импорт золота, как правило, растет по мере ослабления юаня.
Однако потребительский спрос — это лишь одна сторона медали. Специалисты из «Capital Economics» также ожидают, что центральный банк Китая продолжит скупать золото и выходить из долларовых США.
Как известно, в ноябре Народный банк Китая купил 5 тонн золота. Некоторые аналитики посчитали эту покупку мизерной, однако она свидетельствует о том, что после 6-месячного перерыва центральный банк по-прежнему заинтересован в золоте.
