Курс рубля к доллару вернулся ниже 75 на политической разрядке, наблюдающейся в последние дни. В тоже время золото за доллар восстанавливается после распродаж, спровоцированных комментариями Пауэлла после январского заседания ФРС. В последнее время золото, как минимум, не уходит сколько-нибудь продолжительное время ниже $1800 за унцию, и можно думать, что, как минимум, оно останется в боковом тренде, как максимум, соберется для среднесрочного роста. С другой стороны, рубль вряд ли укрепится заметно ниже 75 за доллар. Паника улеглась, Минфин уже возобновил новые размещения ОФЗ и скоро вернется и на валютный рынок, причем будет наверстывать те интервенции, которые он пропустил в период повышенной волатильности.
На рисунке ниже – цена грамма золота в рублях. Котировка готовится протестировать сверху пробитый треугольник и среднесрочный тренд. Это – сильная комбинация поддержек, от которых рост может продолжиться – уже не резкий, а планомерный.
Перспективы рубля в этом году остаются, на наш взгляд, негативными. Политические риски останутся повышенными, в марте к факторам давления на рубль добавится ужесточение денежной политики ФРС, фьючерсные цены на нефть и металлы сейчас в сильной бэквардации, что указывает на страх дефицита, но он уйдет достаточно быстро по мере восстановления нарушенной пандемией глобальной логистики, и сырьевой рынок остынет по мере роста стоимости долларового фондирования.
Учитывая сказанное выше, наступает удобный момент для покупки золота за рубль. Хорошими вложениями выглядят покупки золотых инвестиционных монет. Цены ниже 4400 за грамм выглядят интересными на долгосрочную перспективу.
Дмитрий Голубовский, Дмитрий Семенов, аналитики "Золотого монетного дома"
