Курс драгметалла снижается третью неделю подряд. Неужели повышательный тренд завершился? Некоторые аналитики уже не прогнозируют удорожание унции золота до 2000 долларов к концу года.
Главными причинами падения курса ниже отметки в 1800 долларов за унцию стали короткая торговая неделя в США из-за празднования Дня благодарения и большое количество стоп-лоссов.
Одни аналитики уверены, что макроэкономические условия сейчас благоприятствуют росту цен на золото, а другие уже не верят в достижение новых рекордов на этом рынке до начала следующего года.
Комментарий Кевина Грэйди, президента компании «Phoenix Futures and Options LLC»: «Я не согласен с тем утверждением, что желтый металл подорожал из-за пандемии. На самом деле ралли стало результатом реакции властей на пандемию. Пакеты мер стимулирования, девальвация доллара США, низкие процентные ставки, – вот причины, из-за которых драгметалл рос в цене, достигнув рекордных максимумов. Все эти факторы до сих пор в силе».
Тем не менее Грэйди теперь не прогнозирует рост цен на драгметалл до 2000 долларов за унцию к концу этого года, уменьшив свои ожидания до 1900 долларов.
По мнению Дэниэля Гали, товарного аналитика из компании «TD Securities», факторы, которые привели к рекордному ралли драгметалла в августе, до сих пор в силе: «Давайте посмотрим на то, что побуждает людей покупать или продавать золото. Все объясняется факторами, которые можно наблюдать и сейчас. Например, индекс американской валюты, реальные и номинальные ставки и т.д. Динамика курса сейчас идет вразрез с тем, что наблюдается у других активов. Это говорит о том, что рынок зависит от изменения позиционирования инвесторов на фьючерсной бирже. Скорее всего, курс золота преодолел определенный порог, который оказался невыгодным для участников рынка».
На прошлой неделе аналитики предупреждали инвесторов, что следует ожидать серьезной волатильности по причине короткой торговой недели. Это и произошло. В итоге: унция желтого металла подешевела до 1787 долларов.
Комментарий Грэйди: «На минувшей неделе наблюдался переходный период. В среду покупатели декабрьских фьючерсов на золото должны были принять решение: ликвидировать свои позиции, либо пролонгировать ее. Однако произошла распродажа в начале недели. Она дала людям шанс выйти из этого рынка для того, чтобы определиться с последующими действиями».
По словам Шона Ласка, директора компании «Walsh Trading», трейдеры, зашедшие на этот рынок слишком поздно в ожидании дальнейшего роста цен, распрощались со своими позициями: «Кто пришел последним, тот первым и уходит. Речь идет об инвесторах, которые зашли на этот рынок при курсе в 1920 долларов за унцию, надеясь на повышение. Ожидаемого ралли не произошло, отсюда и серьезная распродажа».
Грэйди считает, что много внимания к себе привлекли криптовалюты, а от этого рынку драгметаллов не повезло еще больше.
Ласк также отметил, что многие люди отдали предпочтение криптовалюте перед золотом: «В конце концов, что бы вы предпочли купить: унцию золота в руке или цифровую валюту, которая существует только на экране? Пока что в моде криптовалюта».
В ближайшей перспективе все будет зависеть от масштаба карантинных ограничений, мер стимулирования и поведения ФРС
По мнению аналитиков, в преддверии рождественских праздников внимание инвесторов переключится на карантинные ограничения, новости о новом пакете стимулов в этом году, а также поведение ФРС.
Комментарий Джеймса Найтли, главного экономиста-международника из «ING»: «Настроения на рынке будут зависеть, скорее всего, от новостей относительно вакцины и введения новых карантинных ограничений, поскольку количество случаев заболевания коронавирусом в США увеличится. До минувшей недели число заболевших стремительно росло, но встреча с родными на День благодарения может привести к очередной серьезной вспышке. Поэтому потребуются агрессивные меры для предотвращения коллапса системы здравоохранения и уменьшения количества госпитализаций».
По словам Найтли, новые ограничения могут нанести существенный урон процессу восстановления экономики, который до сих пор не отличался стабильностью: «Рынок труда уже страдает, а карантин в той или иной форме введен в большей части США».
По мнению Ласка, трейдеры будут обеспокоены пандемией и проблемами, которые возникнут при распространении вакцины в условиях второй волны: «Восстановление экономики, а именно, фондовых рынков, может приостановиться, и это уже не будет обусловлено политической нестабильностью».
Как считает Гали, пока даже на горизонте не видно подвижек в сторону принятия нового пакета стимулов для экономики США. Ситуация на рынке золота будет зависеть от того, осмелиться ли ФРС сделать в декабре новые шаги для дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики. В частности, на рынках ожидают изменения средневзвешенного срока погашения облигаций. Об этом говорилось в протоколах прошлого заседания ФРС. Скорее всего, в декабре тоже об этой теме зайдет разговор. От действий центрального банка США зависит следующее: сможет ли курс золота возобновить восходящую траекторию в ближайшем будущем.
Что дальше?
Грэйди полагает, что уровень сопротивления находится около отметки в 1851 доллар за унцию. Если курс дойдет до него, то следует металл продавать.
В то же время Ласк не исключает понижения цен на следующей неделе, а после него – восстановления потерь на этом рынке. Его комментарий: «Если курс снизится еще на 60-70 долларов, то коррекция завершится только после обвала ниже отметки в 1700 долларов. Желтый металл пойдет в рост к концу года. Учитывая фактор сезонности, конец декабря и начало января – это хороший период для драгметалла. Следующим министром финансов США, по всей вероятности, станет Джанет Йеллен, бывший председатель ФРС. Она – последовательница Бернанке, то есть, выступает за количественное смягчение и печатание денег. Поэтому любое понижение цен на золото – это возможность для покупки. Фактор сезонности играет не в пользу золота с ноября до середины декабря. В 2021 году желтый металл пойдет в рост».
