Повышенная привлекательность рисковых активов привела к дальнейшему понижению курса золота, и теперь аналитики обеспокоены тем, что ситуация может еще ухудшится, прежде чем желтый металл восстановит свои позиции.
Напомним, что курс золота пострадал от крупной распродажи на минувшей неделе, упав на 1,4% и достигнув четырехмесячного минимума. К концу недели унция драгметалла стоила 1275 долларов.
Причиной этого стало то, что статистика по розничным продажам в США превзошла все ожидания, показав улучшение потребительских настроений, а также лучший результат с сентября 2017 года.
Итак, согласно последним данным Министерства торговли США, розничные продажи выросли на 1,6% в марте, после падения на 0,2% в феврале. При этом экономисты ожидали увидеть увеличение лишь на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем.
«Данные по розничным продажам соответствуют общему тренду с публикацией положительных данных. Это, безусловно, придает уверенность трейдерам относительно улучшения экономической ситуации в США. Тем не менее, рост потребления все еще выглядит не очень высоким», - сказал экономист в «Capital Economics» Эндрю Хантер.
Инвесторы покупают рисковые активы, а продают золото
Данные по розничным продажам являются еще одним признаком того, что экономика США находится в более стабильном состоянии, чем ожидалось на рынках в начале года. По мнению некоторых аналитиков, эти новости являются очень важным фактором для золота.
«Статистика указывает на то, что, возможно, во втором квартал е было зафиксировано некоторое восстановление уровня роста расходов», - отметил Хантер.
Ралли на фондовом рынке и сильный доллар США мешают инвесторам в золото, - сказал сырьевой аналитик в «TD Securities» Даниэл Гали.
«Волатильность многих классов активов в настоящее время довольно низкая. В то же время цены на акции находятся чуть ниже исторических максимумов. Таким образом, альтернативные издержки на хранение золота на данный момент достаточно высоки. Это говорит о том, что финансовые менеджеры, скорее всего, будут держаться подальше от желтого металла, пока не будут в силе факторы, которые пробудят желание инвесторов купить некоторое количество золота для защиты своего портфеля», - сказал Гали.
Восходящий тренд в золоте прекратился
Другим фактором, на который инвесторы должны обратить пристальное внимание, является конец восходящего тренда золота, а это означает, что с технической точки зрения металл может еще понизится, прежде чем восстановит свои позиции.
«Золото не удержало восходящий тренд, начавшийся с ноябрьских минимумов. И теперь желтый металл в нисходящем тренде. Он будет снижаться на следующей неделе», - сказал Гали.
Текущая динамика курс золота указывает на понижение, - добавил главный рыночный аналитик в «SIA Wealth Management» Колин Чешински.
«В течение последних двух торговых дней минувшей недели на рынке золота произошел довольно значительный прорыв, если посмотреть на технические графики. Многие из факторов, которые приводили к подорожанию золота во второй половине 2018 года и в начале этого года, исчезли. Волатильность рынка снижается, уровень политического риска невысок, доходы были на достаточном уровне, экономические показатели, похоже, теперь показывают совершенно противоположную картину, а инфляция в пределах нормы. На самом деле нет ничего, что могло бы поднять курс золота в ближайшем будущем, поэтому он будет продолжать снижаться».
Чешински также отметил, что текущий период является по традиции неблагоприятным сезоном для золота, который продолжится вплоть до августа.
Что будет с золотом на следующей неделе?
Аналитики считают, что курс будет находиться в диапазоне 1250-1300 долларов за унцию.
«Что касается понижения, то курс может дойти до 1250 долларов. Повыситься курс может, вероятно, до 1300 долларов», - считает Гали.
Чешински, который также настроен пессимистически по поводу следующей недели, считает отметку в 1282 долларов первым уровнем сопротивления, а 1300 долларов - вторым. По поводу понижения он отметил, что первым уровнем станет 200-дневная скользящая средняя, которая составляет 1250 долларов.
О публикации новых статистических данных
Наиболее значимой статистикой, которая будет опубликована на следующей неделе, окажется отчет по ВВП США за первый квартал, которые, по общему мнению на рынке, составит около 1,8%. Выпуск этой статистики запланирован на пятницу. Аналитики будут уделять дополнительное внимание тому, чтобы понять перспективы экономики США в свете новых данных.
«Некоторые характеристики этой статистики могут быть слабыми. Похоже, что по большей части предыдущие оптимистические показатели были результатом торгового сальдо. Но если посмотреть на данные по потреблению, то они оказываются очень низкими. Рост инвестиций, похоже, замедлился, как и внутренний спрос», - сказал Хантер.
Гали отметил, что на следующей неделе также необходимо следить за публикациями о доходах и отчетом о товарах длительного пользования в США.
Кроме того, инвесторы не должны забывать о торговых переговорах между США и Китая, которые до сих пор не окончены, - заявил старший экономист по сырьевым рынкам в Capital Economics Росс Стрэчан.
Заключение соглашения или срыв переговоров могут стать поворотным моментом для рынков, включая рынок золота, - сказал он.
Перемены к лучшему
Некоторые аналитики считают временной текущую тенденцию к увеличению популярности рисковых активов, отмечая, что экономика США неизбежно замедлит темп своего роста в этом году, что может повредить фондовым рынкам и доллару.
«В этом году экономический рост довольно резко упадет, поскольку в прошлом году он был вызван в основном фискальным стимулированием. Мы думаем, что влияние этого стимулирования теперь пошло на спад. В то же время, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС в течение последних двух лет теперь уже не оказывает никакого положительного воздействия и станет серьезным тормозом для роста в этом году», - сказал Хантер.
Американский экономист добавил, что, хотя экономического кризиса и не предвидится, рост ВВП во второй половине этого года будет более слабым, чем за первую половину.
Для золота это будет означать, что к концу года цена на него может вырасти до 1400 долларов, - отметил Стрэчан.
«Мы видели, что доходность облигаций выросла в последнее время. Произошло общее улучшение популярности рисковых активов, а золото в последние недели довольно значительно подешевело. Тем не менее, мы не ожидаем, что сложившаяся ситуация продлится долгое время, а значит, цены на золото будут значительно выше, поскольку на фондовых рынках произойдет коррекция», - сказал он.
«Я думаю, что курс пойдет ниже, поскольку фондовые рынки усилились. Из-за ралли на фондовых рынках, золоту будет труднее пойти в рост», - сказал Боб Хаберкорн, старший товарный брокер в «RJO Futures».
Чарли Недосс, старший рыночный аналитик в «LaSalle Futures Group», считает, что курс золота упадет до 200-дневной скользящей средней около 1266 долларов. Тем не менее, добавил он, рынок может найти поддержку и пойти в рост, особенно с учетом того, что в конце прошлого года произошел скачок именно с этого времени.
«Я думаю, что курс пойдет ниже и испытает уровень 200-дневной скользящей средней. Есть достаточно оснований для понижения цены на драгметалл. Индекс доллара продолжает находиться около 97 пунктов», - сказал Недосс.
Между тем, Эдриан Дэй, председатель и главный исполнительный директор в «Adrian Day Asset Management», прогнозирует, что золото подскочит в цене после того, как станет «перепроданным» во время недавнего нисходящего движения.
«В долгосрочной перспективе, доллар должен понизиться, а золото - подорожать», - добавил Дэй.
Афшин Набави, глава отдела торговли в торговом доме «MKS» (Швейцария), также считает, что золото восстановит свои позиции после того, как некоторое количество быков вышли из рынка в ответ на недавнее укрепление доллара США.
«Отметка в 1270 долларов является стабильным уровнем поддержки. Я не удивлюсь, если на следующей неделе, когда инвесторы вернутся на рынок во вторник после пасхальных выходных, золото увеличится в цене, если не будет никаких сюрпризов», - отметил он.
Марк Лейбовит, редактор «VR Gold Letter», придерживается в целом оптимистического настроя по отношению к золоту, но на данный момент занимает все же «нейтральную позицию вплоть до летних циклических минимумов».
Шон Ласк, директор отдела коммерческого хеджирования в «Walsh Trading», прогнозирует стабильный рынок на следующей неделе. С технической точки зрения, рост выше 1282 долларов предвещает дальнейшее укрепление, - сказал он. Но если цены останутся ниже, то цены могут испытать уровень 200-дневной скользящей средней около уровня в 1267 долларов. Все будет зависеть о состояния фондовых рынков, а также доллара США, - добавил он.
