Материал блога из сайта издания «The Financial Times».
Резкий рост спроса на золотые украшения и слитки среди индийских потребителей поспособствовал росту мировых цен на золото до новых максимумов. Все это по причине недавнего снижения пошлин на импорт драгметалла в страну.
По данным правительства, опубликованным во вторник, импорт золота в Индию в августе достиг рекордного уровня в долларовом выражении - 10,06 млрд долларов. Согласно предварительным оценкам консалтинговой компании «Metals Focus», это означает, что в страну было ввезено около 131 тонны золота, что является шестым рекордным показателем по объему.
Высокий курс золота, выросший на четверть с начала года, как правило, отпугивает чутких к ценам азиатских покупателей, поэтому индийцы сокращают спрос на золотые украшения.
Однако в конце июля индийское правительство снизило импортные пошлины на золото на 9%, что спровоцировало новый всплеск спроса во второй по величине стране-потребителе золота.
«Эффект от снижения пошлин был беспрецедентным, просто невероятным. Это событие действительно привлекло внимание потребителей», - сказал Филип Ньюман, управляющий директор компании «Metals Focus» в Лондоне.
Снижение пошлин стало настоящим подарком для индийских ювелирных магазинов, таких как «MK Jewels», расположенном в престижном пригороде Мумбаи Бандра-Уэст, директор которого Рам Раймалани сказал, что «спрос был фантастическим». Покупатели заполонили недавно магазин, чтобы купить ожерелья и браслеты. Раймалани рассчитывает на 40%-ный рост продаж в период многомесячного сезона фестивалей и свадеб, который длится с сентября по февраль. Раймалани похвалил правительство Индии за снижение пошлин на золото.
По мнению аналитиков, ожидание скорого снижения процентных ставок ФРС США стало главной причиной серьезного ралли золота в этом году. Снижение стоимости кредитов повышает привлекательность активов без процентного дохода, таких как золото, а также, вероятно, повлияет на курс доллара, в котором котируется драгметалл.
Недавно ФРС снизила ставки на полпроцента, что подтолкнуло золото к очередному рекордному максимуму - выше 2600 долларов.
Однако высокий спрос на золотые украшения и слитки, а также покупки центральных банков также способствовали росту цен.
На долю Индии в прошлом году пришлось около трети спроса на золотые украшения, и она стала вторым по величине в мире рынком слитков и монет, согласно данным Всемирного золотого совета.
Однако, по словам Харшала Барота, старшего консультанта по исследованиям в компании «Metals Focus», этот спрос привел к тому, что местные цены на золото в Индии быстро догоняют уровень, на котором они были до снижения тарифных пошлин.
«Вся польза [от снижения тарифов] как бы испарилась. Теперь, когда цены снова растут, нужно посмотреть, будут ли потребители покупать изделия, как обычно», - говорит Барот.
По данным Всемирного золотого совета, спрос на ювелирные изделия в Индии в первой половине 2024 года был на самом низком уровне с 2020 года.
Центральный банк Индии также активно скупает золото, пополнив свои резервы на 42 тонны за первые 7 месяцев этого года, что более чем в 2 раза превышает объем закупок за весь 2023 год.
Человек, знакомый с представителями руководства Резервного банка Индии, назвал закупки золота элементом стратегии по управлению валютными резервами и обеспечению стабильности валюты.
В Китае, крупнейшем в мире покупателе физического золота, высокие цены привели к снижению продаж ювелирных изделий, но при этом увеличился спрос на золотые слитки и монеты, которые во II квартале выросли на 62% в годовом исчислении.
«Мы наблюдаем сильную положительную корреляцию между инвестиционным спросом на золото и его ценой», - пишут во Всемирном золотом совете о Китае.
Все это помогло поддержать физический рынок и смягчить воздействие высоких цен на спрос.
Пол Вонг, эксперт по рыночным стратегиям в компании «Sprott Asset Management», отметил по этому поводу следующее: «Это стабильная основа для спроса. В некоторых регионах Азии золото легко конвертируется в валюту, что делает его популярным средством сбережения».
Спрос со стороны западных инвесторов также сыграл важную роль в росте курса золота: за последние 4 месяца в золотые биржевые фонды поступило 7,6 млрд долларов.
Аналитики предупреждают о возможной коррекции цен на золото после достижения недавнего ценового максимума.
«Когда ожидание [снижения ставок] столь велико и длится так долго, то существует возможность для разочарования. Я думаю, что может произойти откат в драгоценных металлах наряду с другими активами», - сказал Адриан Эш, директор по исследованиям в лондонской компании «BullionVault», онлайн-площадке по продаже золота.
По словам Раймалани из компании «MK Jewels», независимо от того, отступит ли золото от рекордных максимумов, спрос на ювелирные изделия в Индии будет оставаться высоким в течение предстоящего свадебного сезона. Рост цен на золото не отпугнул его клиентов. Он отметил следующее: «Индийцы больше всего радуются, когда цены растут, потому что у них и так много золота. Это как инвестиция для них».
