Спрос на серебро в основных сегментах должен вырасти в этом году благодаря улучшению макроэкономической ситуации. Особенно востребованным драгметалл будет со стороны инвесторов и промышленности. Мировой объем спроса в 2021 году достигнет восьмилетнего максимума – 1,025 млрд унций.
В текущем году объем инвестиций в физический драгметалл (серебряные инвестиционные монеты и слитки) должен выйти на уровень шестилетнего максимума – 257 млн унций.
Впрочем, котировки цветных металлов пострадают в случае замедления темпов восстановления мировой экономики от пандемии. Это, в свою очередь, может принудить инвесторов воздержаться от покупок серого металла.
Однако аналитики Института серебра сохраняют оптимизм относительно перспектив драгметалла в этом году, что отражено в следующих положениях их прогноза.
Курс серебра и объем инвестиционного спроса
Возобновление роста цен на серый металл началось в 2019 году и продолжалось в течение прошлого года. Среднегодовой курс серебра поднялся с 16,19 долларов за унцию в 2019 году до 20,52 долларов в 2020 году, то есть, на 27% (на основании котировок Лондонской ассоциации участников рынка драгметаллов). В условиях пандемии положение серого металла улучшилось, поскольку в большинстве стран была принята мягкая денежно-кредитная политика. Это помогло снизить реальные процентные ставки, что увеличило популярность защитных активов, поэтому инвесторы с большой охотой покупали серебро и другие драгметаллы.
В начале 2021 года на рынке серебра царит оптимизм. Рост спроса на него со стороны индивидуальных инвесторов из социальных сетей привел курс к 8-летнему максимуму в 31,1 долларов за унцию, а соотношение золото-серебро упало до 62, то есть, 7-летнего минимума.
В 2021 году котировки серого металла должны вырасти еще выше, а среднегодовая отметка увеличится на 46%, до 7-летнего максимума – 30 долларов. Рынок серебра относительно невелик, поэтому волатильность на нем достаточно сильна, а значит, серому металлу удастся перегнать желтого «собрата» по темпам роста котировок в этом году.
Кроме того, соотношение золото-серебро должно упасть со среднегодового значения в 2020 году в 86 до 68 в 2021 году. Это будет в особенности примечательным результатом, поскольку в марте прошлого года показатель достиг рекордного дневного максимума в 127.
Инвестиционный спрос также увеличился. Мировой объем паев в биржевых фондах вырос на 331 млн унций, а к концу 2020 года достиг 1,04 млрд унций в целом. С тех пор показатель постоянно растет. К 3 февраля он увеличился на 137,6 млн унций – до нового рекорда в 1,18 млрд унций.
В этом году ожидается продолжение роста объемов инвестирования в физическое серебро. Показатель должен достигнуть 6-летнего максимума – 257 млн унций, приблизившись тем самым к абсолютному рекорду 2015 года в более чем 300 млн унций. В данном прогнозе учитывается текущая динамика спроса на важнейшем рынке физического серебра – США, на котором наблюдается рост в этом году. Повышенный объем спроса вызвал дефицит ряда продуктов в стране. Повышательная динамика спроса в США должна компенсировать относительно вялое состояние индийского рынка.
Спрос на серебро
Прогноз в этом отношении обнадеживающий: в глобальном масштабе объем спроса достигнет 8-летнего максимума в 2021 году (1,025 млрд унций), тем самым компенсировав потери, понесенные в прошлом году. Это произойдет в результате серьезного увеличения промышленного спроса, а также инвестиций в физический драгметалл, ювелирные изделия и столовое серебро.
Промышленный спрос должен достигнуть 4-летнего максимума в 2021 году – 510 млн унций, что на 9% больше, чем в 2020 году. Спрос со стороны отраслей электротехники и электроники обеспечит большую часть прироста. Технология 5G станет более распространенной в потребительской электронике, что приведет к увеличению спроса на серебро в этой отрасли, а именно, на 7% по сравнению с 2020 годом, до 300 млн унций.
Во второй половине 2020 года отрасль фотоэлектрических модулей начала восстанавливаться. Данный процесс продолжится в текущем году. Согласно прогнозам, в 2021 году мировой объем спроса на серебро из этой отрасли составит 105 млн унций, компенсировав снижение показателя за прошлый год. Объем использования серебра будет снижаться, но эта отрасль все равно останется в лидерах спроса, поскольку все больше стран устанавливают фотоэлектрические модули. Потребность в сером металле со стороны автопрома должна резко возрасти в 2021 году, до чуть более 60 млн унций, благодаря увеличению производства электрокаров.
Мировой объем спроса со стороны ювелирной промышленности, как ожидается, вырастет до 174 млн унций, но останется ниже уровня, достигнутого до пандемии. В значительной степени это обусловлено небольшим приростом в Индии, где спрос пострадал от высоких и волатильных котировок серебра в рупиях. Аналогичная ситуация будет наблюдаться в сегменте столового серебра, на который также в большей степени влияет Индия. Совокупный показатель производства столовых изделий должен вырасти в двухзначном процентном выражении, достигнув 45 млн унций, а совокупный мировой показатель будет значительно отставать от уровня 2019 года из-за проблем в Индии.
Предложение серебра
Положение с добычей драгметалла должно улучшиться и восстановиться от последствий пандемии, достигнув роста в двухзначном процентном выражении, 866 млн унций, то есть, самого высокого показателя с 2016 года. Большинство предприятий, пострадавших в прошлом году, функционирует теперь в нормальном режиме. Ключевые шахты работают даже в странах, добыча в которых уменьшилась по причине забастовок. Росту также поспособствует высокий объем добычи на первичных серебряных рудниках и новых проектах в Мексике и Австралии.
Предложение серебряного лома должно показать рост уже пятый год подряд, что отчасти объясняется высокими ценами на золото и серебро, которые стимулируют промышленную переработку. Объем утилизации ювелирных изделий и столового серебра должен повыситься.
На рынке серебра будет зафиксирован физический профицит в 2021 году, но на самом низком уровне с 2015 года, когда наблюдался дефицит.
