Девальвация китайского юаня, хотя и была отчасти ожидаема, оказала крайне негативный эффект на финансовые рынки. Упали цены на промышленные металлы, энергоносители. Однако для некоторых активов это событие может стать хорошим поводом для роста.
Китай выпустил джина из бутылки, вступил в мировую валютную войну, и одним резким падением ослабление юаня вряд ли закончится. В свое время миллионы китайцев вкладывали свои сбережения в золото. Вложения в эти два актива они считали достойными инструментами для сохранения денежных средств. Понятно, что девальвация валюты снижает покупательную способность населения, а значит, примерно миллиард человек будут пытаться эту покупательную способность сохранить.
Самое время вспомнить свои уроки из прошлого. Можно предположить, что когда китайцы поймут, что же сегодня произошло, они снова начнут скупать золото. Именно золото, поскольку вкладываться в акции в Поднебесной уже мало кто хочет. Фондовый рынок страны стремительно взлетел, но также стремительно и упал.
Ну а пока, похоже, те, кто соображают быстрее остальных, уже начали покупать золото. Цена на золото сегодня достигала отметки почти $1120 за унцию - максимум с середины июля.
Золото может подорожать в 6 раз. Такие прогнозы дают некоторые участники рынка на конец этого десятилетия. По их мнению, в перспективе ближайших 4 лет и более доллар начнет обесцениваться, а благородные металлы, напротив, взлетят в цене. Эксперты отмечают, что этим летом золото торгуется на минимальных отметках за целых 5 лет, что можно считать хорошим моментом для покупки. Вероятно, той же позиции придерживается российский Центробанк: в июле он докупил более 20 тонн золота, нарастив совокупные запасы металла до 45 миллиардов долларов в денежном выражении. Экономический обозреватель "Вестей ФМ" Валерий Емельянов - подробнее.
Наиболее популярное мнение на рынке - что доллар в ближайшие годы будет расти и дальше. Связано это мнение с тем, что Федрезерв США намерен сокращать денежную массу, повышая ставки для банков. Однако история с повышением тянется уже не первый год. За это время мировая экономика успела проскочить цикл роста и сейчас, скорее всего, близится к новой рецессии. В таких условиях гораздо более вероятно, что ФРС будет не уничтожать доллары, а печатать их в усиленном режиме.
Соответственно, драгоценные металлы имеют прекрасные перспективы для роста цены в несколько раз, говорит вице-президент "Золотого монетного дома" Алексей Вязовский:
"Действительно, такие прогнозы существуют. Слухи, что ФРС повысит ставку и будет этим заниматься в ближайший год, я считаю необоснованными, я ожидаю четвертый этап количественного смягчения после того, как американская экономика - а следовательно, и китайская - начнет тормозить. Тут же мы сразу увидим, как золото полетит вверх. Вряд ли до 6 тысяч за унцию, но я думаю, что отметка в 2 тысячи вполне достижима".
Пока ситуация на рынке золота - не особо радужная. Унция торгуется на тех отметках, где она была в 2010 году - ниже 1100 долларов. Для сравнения, еще в начале года котировка золота превышала 1300 долларов, то есть к настоящему моменту она потеряла процентов 15 своей стоимости. Наиболее осторожные прогнозисты полагают, что золото будет дешеветь еще 1,5-2 года, и лишь после завершения манипуляций ФРС со ставкой (если они действительно случатся) пойдет стремительный рост стоимости драгметаллов. Россия на этом фоне стремится пополнить запасы золота, пока оно дешевое. С начала года ЦБ ускорил закупки примерно на треть. За все послекризисные годы российские запасы золота увеличились в 3 раза. Может, по рублю пока этого и не заметно, но сейчас он является одной из самых обеспеченных валют мира, утверждает главный стратег компании "РЕГИОН" Валерий Пятницев:
"Если сравнить наш золотой запас с объемом эмиссии М0 (то есть наличных денег), то у нас получится достаточно большое обеспечение золотом наших бумажных денег. Если взять объем выпущенных рублей и взять стоимость золотых резервов, то, по-моему, у нас там чуть ли не пятидесятипроцентное соотношение".
Скептики говорят, что российский Центробанк скупает золото вынужденно, а не по причине его вероятного удорожания. В условиях санкций регулятор обязан подстраховаться и сократить долю западных валют в общем объеме резервов. Что он и делает. Кроме того, Россия является вторым по значимости производителем золота. Мы производим почти 300 тонн в год, а это - примерно десятая часть мировой добычи. Чтобы избежать затоваривания на предприятиях, ЦБ скупает у них избыток золота, в общей сложности 2/3 российского золота уходит в запасы, говорит председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба:
"ЦБ выкупает большой объем. В прошлом году они купили 170 с лишним тонн. Из общего объема производства - 288 тонн - это очень существенная доля. В этом году ЦБ подтвердил свои намерения покупать в значительных объемах. Даже если он сохранит объемы прошлого года, для нас это будет очень позитивным уровнем".
Избыток золота - это цикличное явление. ЦБ не дает сокращать производство, зная, что в недалеком будущем спрос на него восстановится. Однако держать в резервах много драгметалла тоже нельзя - средства в виде валюты могут потребоваться срочно, например, для поддержки банков. Поэтому ряд экспертов полагает, что Россия попытается перенаправить избыток золота на азиатские рынки. В первую очередь - в Индию и Китай, основные страны-потребители драгоценных металлов. Отечественные банки в последнее время налаживают каналы сбыта в этом регионе. На собственном российском рынке золото спросом не пользуется, сетуют промышленники. В кризис ювелирка плохо продается, а с целью защиты от инфляции населению проще использовать депозит, валюту или обезличенное золото.
"После торгов в понедельник, 10 августа, когда цены на желтый металл колебались в зоне 25 долларов, рынок был сотрясен девальвацией китайского юаня на 1,9 %", - сказал Питер Хаг, глобальный директор по продажам в Kitco Metals. Решение Народного банка Китая девальвировать юань шокировало финансовый мир, спровоцировав активную распродажу финансовых инструментов на рынках. Юань подешевел почти на два процента по отношению к американскому доллару. В последний раз такое случилось три года назад. Как это событие повлияло на рынок золота?
«Глобальная макро-ситуация продолжает ухудшаться, а золото начинает привлекать потоки капитала, становясь, можно сказать, активом-убежищем. Рынок золота остается сдержанным и большинство аналитиков сохраняют ожидания относительно понижения», - сказал Хаг в интервью Kitco News. «Я так думаю, что дни, когда золото как класс актива не принимался в расчет, сочтены», - добавил он.
Насчет обесценивания китайской валюты Хак сказал, что это было «необходимостью», и что нужно ожидать большего. «Я думаю, что Китай испытывает большие проблемы в краткосрочной перспективе, а это влияет на глобальный рост, особенно в европейской зоне. Я думаю, что в Европе станут стимулировать экономику настолько, насколько это возможно».
Хаг отметил, что обесценивание юаня может иметь положительное влияние на золото. «Это обстоятельство создает ситуацию, в которой золото воспринимается в качестве убежища для капитала», - заключил Хаг.
Ожидания нашего отчета за прошлую неделю оправдались. В понедельник, 10 августа, цены на золото на американской бирже поднялись на сравнительно высокую отметку, преодолев психологический барьер в 1100 долларов, достигнув своего трехнедельного максимума. Долго готовившаяся база для ценового роста оправдала себя подъемом на новые рубежи. Это событие было отмечено всплеском продаж по низким ценам на фьючерсных биржах, стремительно началась «охота» за выгодными покупками на наличных рынках. Как только цены дошли до технически важного уровня в 1100 долларов, ордеры Buy Stop также зашевелились. Золотой металл продавался в боковом тренде на самых низких уровнях за прошлые три недели, с тех пор как он достиг пятилетнего минимума в середине июля этого года. Это значит, что продавцы измотались. Увеличение цены в понедельник несколько улучшило технические позиции рынков золота и серебра. Однако трейдерам золота и серебра нужно еще очень хорошо постараться в ближайшее время, чтобы эту тенденцию к повышению цены сохранить. На Нью-Йоркской товарной бирже цены на золото в декабре поднялись на 10,50 долларов, составив 1104,60 доллара за унцию. В сентябре цены на серебро поднялись на 0.469 доллара, составив 15,29 доллара за унцию.
На покупательское поведение трейдеров сырьевого рынка, в том числе, трейдеров золота и серебра, повлияли и другие события понедельника в мировой экономике.
Утром на Нью-Йоркской товарной бирже цены на сырую нефть упали до четырехмесячного минимума – 44 доллара за баррель. Сырая нефть занимает первое место в списке товаров, испытавших понижение в цене в сырьевом секторе. Ситуация, ухудшившаяся в течение лета, приводит к обеспокоенности относительно масштабного снижения цен, захватывающего мировую экономику. Впрочем, цены на сырую нефть восстановились в торгах ближе к полудню, а индекс американского доллара перешел от низкого к высокому уровню, что привлекло трейдеров сырьевого рынка, включая сюда покупателей золота и серебра.
Вечером еще одна плохая новость поступила из второй по размеру мировой экономики. Китайский экспорт снизился в июле на 8.3% в годовом исчислении, а импорт снизился на 8.1% за тот же период. Также, индекс потребительских цен в Китае вырос на 1.6% по сравнению с июлем прошлого года, но цены производителей снизились на 5.4% за тот же период. Эти новости оказали давление на европейский фондовый рынок. Впрочем, представители китайского фондового рынка иронически относятся к идеям китайского правительства относительно того, что оно будет продолжать поддерживать свои рынки ценных бумаг. Экономическая информация понедельника из Китая приводит к мыслям о том, что Китай будет и дальше имплементировать денежно-кредитную политику и меры экономического стимулирования в ближайшие недели и месяцы. Многие сырьевые трейдеры посчитали это признаком грядущего повышения цен, несмотря на тот факт, что отчет за понедельник показал понижение.
Один из ведущих представителей Федеральной Резервной Системы, Стэнли Фишер сказал в интервью Bloomberg TV в понедельник, что американская экономика приближается к полной занятости, и хотя уровень инфляции низкий, это положение является временным по причине падения товарных цен. Он сказал, что ФРС должен оставаться бдительным относительно инфляции и что ФРС была чрезвычайно экспансионистской в своей денежно-кредитной политике. Эти замечания были первоначально поняты в качестве свидетельства вступления ФРС в лагерь приверженцев «жесткого курса» в денежно-кредитной сфере США. Впрочем, другие аналитики считают, что тон Фишера можно понять как нейтральный. В первом случае, трейдеров золота и серебра ожидает понижение цены, во втором – устойчивое положение и, возможно, рост.
Всю прошедшую неделю цены на золото колебались в достаточно узком диапазоне - 1081 на 1099 долларов за тройскую унцию. Похоже, что котировки желтого металла сформировали дно, от которого пытаются оттолкнуться. На рынке наблюдается резкий дефицит физического металла. Так монетный двор США остался без серебра и большей части запасов золота. По сообщениям монетного двора, в июле были проданы 170 000 унций драгоценных металлов в слитках – это пятое место в списке рекордов за все время существования двора! Еще более интересные данные пришли от Чикагской товарной биржи. Соотношение объема открытых позиций по «бумажному» золоту (фьючерсы) и физического металла, зарегистрированного в хранилище этой биржи, составило рекордные 124 (среднее значение с 1 января 2000 года составляет 19.1). Т.е. на каждую унцию физического золота, находящуюся в хранилище, находятся 124 права требования.
Что касается рынка золотых инвестиционных монет, которые торгуются в России, то здесь также продолжает наблюдаться резкий рост спроса. На первом месте по-прежнему находятся австралийские Кенгуру разных годов выпуска (74 330 рублей за монету весом 1 унция). На второе место вышли отечественные Георгии Победоносцы чеканки Московского монетного двора (18 750 рублей за монету весом 7,78 гр.). Третье место занимают советские Сеятели (21 120 рублей за монету весом 8,6 гр.).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвест. монетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
Падение цен на золото к минимальным уровням за период с 2010 года, скорее всего, стимулирует процесс слияний и поглощений, который уже вывел масштабы текущих сделок на трехлетние максимумы. Объяснить этот феномен весьма просто: нисходящая динамика цен сокращает оценочную стоимость активов. По данным агентства Bloomberg, за последние шесть месяцев до 30 июня общая сумма предложенных или уже завершенных сделок среди добывающих компаний, включая OceanaGold Corp, достигла 9.6 млрд. долларов, что на 7% выше, чем во втором полугодии 2014 года. В прошлом году компании совершили слияния и поглощения на сумму 22.3 млрд. долларов - это максимум с 2011 года. «Полагаем, что тенденция сохранится, при этом следующая волна активности в этом контексте будет ориентирована в первую очередь именно на слияния», - отметили аналитики Canaccord Genuity Group. «Небольшим компаниям нужно срочно объединяться и становиться больше, иначе они не смогут конкурировать в условиях дешевых и доступных активов». Золотодобывающие компании Австралии в понедельник собрались на трехдневную конференцию в провинциальном городке Калгури, который является центром и своеобразной столицей отрасли со времен золотой лихорадки 1880-х годов. По имеющимся данным, за последние 12 месяцев в Австралии совершено или предложено сделок по слиянию и поглощению на сумму около 4.5 млрд долларов. Эта страна - второй по величине производитель золота после Китая.
OceanaGold во четверг на прошлой неделе договорилась о покупке Romarco Minerals за 856 млн. канадских долларов (654 млн. долларов США), это уже вторая сделка компании в этом году. Zijin Mining Group Co., согласившаяся на поглощение на сумму 1 млрд. долларов в прошлом году, и Evolution Mining - в числе тех, кто присутствует на собрании в Калгури и ищет новые возможности для слияния. «Именно в такие времена как сейчас происходят тектонические сдвиги в бизнесе, а активы меняют своих владельцев», - отмечает председатель Evolution Джейк Клейн. «В индустрии золотодобычи эти процессы идут сейчас полным ходом». По словам Клейна, с 2011 года оценочная стоимость активов упала на 70%. Аналитики и тредеры, опрошенный агентством Bloomberg, считают. что к началу следующего года цены упадут до 984 долларов за унцию. Сейчас золото продается за 1086 долларов за унцию, однако 24 июля цены падали до 1077.40 - это минимальный уровень за пять лет. Более того, нисходящая динамика развивается уже шесть недель подряд - это самый длинный период непрерывного падения с 2004 года.
Barrick Gold Corp, возможно, захочет продать свою долю в шахте Superpit в Калгури. Вторая часть этого крупнейшего в мире открытого карьера принадлежит Newmont Mining Corр. Однако представители компаний отказались от комментариев о возможной продаже доли в Superpit. «Доля Newmont сейчас составляет 50% и ее увеличение пока не входит в число наших приоритетных задач», - заявил старший вице-президент компании в азиатско-тихоокеанском регионе Том Палмер.
Newcrest Mining Ltd, крупнейший производитель золота в Австралии, намекнул на возможную продажу шахты Telfer на западе страны. Компания планирует определиться с судьбой своих активов к октябрю. Если цены продолжат падать, появятся новые привлекательные возможности - уверен Билл Бимент, управляющий директор Northern Star Resources Ltd. Золотодобывающие компании в Северной Америке с трудом сводят концы с концами из-за падения цен, а австралийские производители пользуются преимуществами, обусловленными девальвацией местной валюты. Учитывая то, что валюты стран-экспортеров сырья, скорее всего, продолжат падать в обозримом будущем, можно предположить, что процесс слияний и поглощений в золотодобывающей отрасли будет набирать обороты.
На выходных The Times of India сообщила о том, что импорт золота в страну в апреле-мае вырос на 61% (прим. ProFinance.ru: до 155 тонн против 96 тонн за аналогичный период год назад. При этом запасы зарегистрированного на COMEX золота составляют, например, всего 10 тонн) благодаря «низким ценам и снятию ряда ограничений Банком Индии».
Эта новость интересно оттеняют другую: в начале июля монетный двор США остался без серебра (все запасы были раскуплены) и большей части запасов золота, а произошло это на фоне бодрого снижения обоих металлов к свежим пятилетним минимумам. Не помог котировкам золота и греческий кризис, хотя, по сообщениям британского монетного двора, в июне спрос на драгметалл со стороны греческих покупателей удвоился против 5-месячного среднего значения.
В пятницу (как ни цинично, но одновременно с данными CFTC) были опубликованы цифры по продажам монетного двора США в июле: были проданы 170 000 унций в слитках (пятое место в списке рекордов), а продажи в августе, по прогнозам, окажутся еще выше. Но и это еще не все, так как в ту же пятницу были опубликованы еще более интересные цифры. Как следует из сообщения CME Group, соотношение объема открытого интереса на COMEX по «бумажному» золоту (фьючерсы) и физического металла, зарегистрированного в хранилище этой биржи, составило 124 (рекорд. Среднее значение с 1 января 2000 года составляет 19.1). Т.е. на каждую унцию физического золота, находящуюся в хранилище, приходятся 124 права требования (торговля происходит с поставкой). На рынке явно назревает что-то интересное.
Как следует из последних данных CFTC, по состоянию на 31 июля чистая спекулятивная позиция по золоту остается длинной (прим. ProFinance.ru: 24 465 фьючерсных контрактов), а вот объем короткой позиции продолжает оставаться в области исторического максимума (158 512 фьючерсных контрактов). В то же время, спрос на физический металл в слитках и монетах продолжает бить рекорды.
Здесь следует обратить внимание на тот факт, что последние два раза, когда объем чистой длинной спекулятивной позиции опускался в область 25 000+/- контрактов (июль и декабрь 2013), в следующие два-три месяца золото демонстрировало рост в 21% и 17%, соответственно. Однако в этот раз, в отличие от предыдущих, к сложившейся картине добавился еще один интересный элемент: две недели назад хеджевые фонды впервые в истории оказались в чистой короткой позиции по золоту.
В самом ближайшем будущем мы можем оказаться свидетелями захватывающей схватки между «бумажными» (торгующими производными инструментами) продавцами драгметалла и «реальными» покупателями
Июль 2015-го года оказался для золота самым разочаровывающим месяцем за последние два года. В течение июля цена унции в долларах упала на 6,7% до уровня $1090. Участники рынка по-прежнему скоро ожидают поднятия процентных ставок в США и как следствие дальнейшее падения котировок желтого металла. Золото воспринимается очень многими инвесторами как контр-циклический товар, призванный защищать от инфляции. Однако развитые страны в настоящий момент борются с дефляцией и золото теряет свою популярность. Впрочем, последнее не касается России. Рублевые цены выросли в июле с 2072 рублей за один грамм золота до 2155, т.е. больше чем на 4%. В основе этого лежит ускорившаяся девальвация рубля к ведущим мировым валютам.
Что касается рынка золотых инвестиционных монет, которые торгуются в России, то здесь продолжает наблюдаться ажиотаж и всплеск спроса. На первом месте по-прежнему находятся австрийские Филармоникеры (73 910 рублей за монету весом 1 унция). На второе место вышли отечественные Георгии Победоносцы чеканки Московского монетного двора (18 690 рублей за монету весом 7,78 гр.). Третье место занимают американские Орлы (75 010 рублей за монету весом 1 унция).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвест. монетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: https://zoloto-md.ru/
Падение цен на золото до уровня 5-летнего минимума повысило спрос на металл со стороны розничных инвесторов в Китае и Индии, ключевых физических потребителей металла. Премии за поставку физического золота в этих странах удвоились. Индия и Китай в совокупности формируют около половины всего мирового спроса на золото. А в Австралии резко подскочили продажи золотых монет монетного двора. Люди...
