Золото продолжает разочаровывать инвесторов. Ни ситуация вокруг Греции, ни коллапс китайского фондового рынка не привели к заметному росту цен. Практически всю прошлую неделю желтый металл торговался в узком диапазоне – 1150 - 1160 долларов за тройскую унцию. Рублевые цены также застыли возле уровня 2100 рублей за один грамм. Согласно свежему отчету американской Комиссии по фьючерсной торговле товарами (CFTC- Commodity Futures Trading Commission), крупные спекулянты сокращают свои длинные позиции и наращивают короткие в фьючерсах на золото. Так длинные позиции уменьшились на 3 553, до 192 522, короткие позиции увеличились на 15 609, до 141 912 контрактов. Можно ли утверждать, что инвесторы не верят в рост котировок? Пока делать такой однозначный вывод рано. Большим недостатком отчета является то, что он публикуется в пятницу и содержит только данные до среды. То есть в него не включены данные за последние три торговых дня, когда цены на золото пошли хоть и незначительно, но вверх. За это время нетто-позиция крупных игроков могла несколько раз поменяться.
Что касается рынка золотых инвестиционных монет, которые торгуются в России, то на первое место в ценообразование выходит курс российского рубля. Мы ожидаем, что в середине июля девальвация национальной валюты возобновится, а значит цены на монеты пойдут вверх. На первом месте по-прежнему будут канадские инвестиционная монеты Рычащая пума, с уникальной пробой пять девяток (71 600 рублей за монету весом 1 унция) . На второе место выйдут австрийские Филармоникеры (70 950 рублей за монету весом 1 унция). Традиционное третье место продолжат занимать отечественные Георгии Победоносцы чеканки Московского монетного двора (17 930 рублей за монету весом 7,78 гр.).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвест. монетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: https://zoloto-md.ru/
Динамика цен на золото в последнее время противоречит здравому смыслу, если посмотреть с точки зрения роли «безопасной гавани», отмечают эксперты UBS. «Золото с конца июня подешевело примерно на 3%, несмотря на эскалацию греческих рисков и падение фондовых рынков. 20-дневная корреляция между ценами на золото и индексом S&P 500 в последние пару месяцев стала положительной, достигнув к середине июля 47% прежде, чем потом вернуться к нулевым значениям», - добавляют аналитики банка.
В то же время, возможность выхода Греции из еврозоны может и не поощрять непосредственно сейчас спрос на безопасные активы. В действительности, текущая слабость может являться отражением слабости товарных активов и в этом контексте золото выглядит лучше, чем другие активы этой группы.
«В настоящее время психологический уровень 1150 долларов за тройскую унцию выглядит достаточно уверенно. Но даже если вдаваться в детали, пытаясь объяснить или оправдать такое поведение цен на золото, сейчас сохраняется риск того, что отсутствие у золота возможности выполнять традиционную роль актива безопасной гавани может разочаровать участников рынка, тем самым, оказав дополнительное давление на цены», - предупреждает UBS.
В ходе Шестой Международной конференции и выставки монет COINS-2015 специалисты Золотого монетного дома решили проверить качество самых распространённых и популярных золотых инвестиционных монет. Для этого случайным образом были отобраны монеты разных эпох. Из дореволюционных – десятирублевый Николай II (вес – 8.6 гр, 900-я проба). Из Советских – Сеятель (червонец, вес 5.6 гр, 900-я проба). Монеты новой России – Георгий Победоносец (50 рублей, вес 7.78 грамма, проба - 0,999). Кроме того, для сравнения была протестирована одна из самых популярных западных инвестиционных монет – золотой австрийский Филармоникер (номинал 100 евро, вес 1 унция (31.1 гр), 0.999 проба). Все эти монеты были помещены в спектрометр. И вот результаты.
10 Руб. Николая II Подтвердилось, что монета 900 пробы. В качестве лигатуры используется медь.
Сеятель 1977 г. Проба подтвердилась, помимо меди есть немного серебра в монете.
Георгий Победоносец, Санкт-Петербургский Монетный Дом. Несмотря на пятна на монете, проба в норме. По неофициальным комментариям Гознака, с 2014 года проблема с пятнами на питерских монетах решена
Автрийский Филармоникер весом 31.1 г подтвердил свою высокую пробу без примесей.
Самые торгуемые в России золотые инвестиционные монеты этим летом могут подорожать на 10-15%. И это при значительном скачке цен на золото с начала года. Сегодня унция желтого металла поднялась до уровня 1200 долл. Эксперты прогнозируют, что этим летом золото продолжит расти в цене. "Инвестиционная монета Австралии - "Кенгуру" весом 31,1 г чистого золота, может прибавить в цене 7-8 тыс. руб., поднявшись до уровня 78 тыс. руб. за одну монету. Отечественные монеты "Георгий Победоносец" также имеют неплохой потенциал для роста. Можно ожидать рост от текущих котировок (17 тыс. руб.) в район 18-19 тыс.", - прогнозирует Алексей Вязовский, вице-президент "Золотого монетного дома".
В прошлом году наблюдался серьезный разрыв цен, когда цены в долларах падали, а в рублях сильно росли. "В 2013 году цена в долларах снизилась и составила 1411 долл. за унцию, а в прошлом году - 1266 долл. Максимумы в 2014 году были зафиксированы в марте - 1336 долл. за унцию, а минимумы в ноябре (1176 долл.). То есть от начала года к концу мы потеряли около 2,5%. Цена колебалась на уровне 1200 долл. за унцию. Совсем другая ситуация была в рублевой зоне. Прошлый год начался на уровне 1290 руб. за 1 г и закончился на уровне 2200 руб.", - говорит Алексей Вязовский. По его подсчетам, рост золота в рублях составил около 75%.
Несмотря на значительный рост цен на драгметаллы, инвестировать сегодня выгоднее в зарубежные монеты. Надежным и выгодным активом станут австралийские "Кенгуру", австрийские "Филармоникеры", канадские "Кленовые листы". По словам Алексея Вязовского, это связано с их отпускной ценой: "Если у отечественного ЦБ отпускная цена на золотые монеты "Георгий Победоносец" находится в районе +8% к биржевой цене золота, то зарубежные монетные дворы отдают продукцию с премией +3-4%".
Кроме того, выбор зарубежных монет больше и разнообразнее. Можно приобрести стандартную золотую монету весом 31,1 г или серебряную до килограмма. Зарубежные монеты ликвидны на мировом рынке, тогда как об отечественном "Победоносце" за пределами страны могут вовсе не знать. "Инвестмонета "Кенгуру" в прошлом году стоила около 72 тыс. руб., а под конец года ее цена выросла до 90 тыс.
Напротив, Александр Петряков, специалист отдела Investfunds, отмечает, что российские инвестмонеты являются доступными и ликвидными, так как их реализует и выкупает множество отечественных банков и дилеров: "К достоинствам инвестмонет можно отнести низкий порог вхождения инвестиций, так, золотой "Победоносец" сейчас стоит 17 тыс. рублей. Монеты являются физическим активом, в отличие от инструментов фондового рынка, у них также отсутствует риск контрагентов, купив монету, вы являетесь ее владельцем, и при каких-то проблемах у банка актив сохраняется за вами".
Самые популярные инвестиционные монеты ЦБ сегодня - червонец "Сеятель", золотой и серебряный "Георгий Победоносец", коллекция монет, посвященных зимним Олимпийским играм в Сочи, серебряный "Соболь".
Источник: "" №1005 (26 )
Автор: Ангелина Жукова
Воскресный референдум в Греции, на котором жители страны сказали твердое нет предложениям европейских кредиторов, практически никак не сказался на котировках золота. Цена тройской унции продолжает колебаться возле отметки 1167 долларов США. Инвесторов беспокоит тот факт, что кредиторы смогут заставить Грецию продать в рынок золотой запас ради погашения займов. В настоящий момент у Греции есть 112.5 тонн - это около 3.7 млрд. евро, то есть в теории Греция может продать около 47 тонн золота, чтобы до конца месяца выплатить МВФ причитающиеся Е1.5 млрд. При таком сценарии развития ситуации, подобный шаг Греции может негативно сказаться на ценах.
Что касается рынка золотых инвестиционных монет, которые торгуются в России, то на первое место в ценообразование выходит курс российского рубля. Всю последнюю неделю отечественная валюта снижалась к доллару США, а значит золотые монеты в рублевом эквиваленте – дорожали. Наибольшим спросом пользовались канадские инвестиционная монеты Рычащая пума, с уникальной пробой пять девяток (71 330 рублей за монету весом 1 унция) . На второе место вышли австралийские Кенгуру (70 670 рублей за монету весом 1 унция). Традиционное третье место занимают отечественные Георгии Победоносцы чеканки Московского монетного двора (18 030 рублей за монету весом 7,78 гр.).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвест. монетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru Источник: zoloto-md.ru
Нынешний греческий кризис напоминает аргентинский 2001 года, заявила президент Аргентины Кристина Киршнер. По её словам, именно неолиберальная политика ведет к нищете и безработице. Экономисты полагают, что в Греции ситуация будет еще хуже: у Афин нет своей валюты, которую можно девальвировать. Греческий и аргентинский кризисы сравнил экономический обозреватель "Вестей FM" Павел Анисимов.
Все страны с разваливающейся экономикой несчастливы по-своему, но сходство проблем Греции и Аргентины очевидно. Обе стали заложницами зарубежных кредиторов и не смогли расплатиться по долгам из-за мирового финансового кризиса, который произошёл с разницей в 10 лет: в 1998 и 2008. Меры жёсткой экономии, на которых настаивал Международный валютный фонд, привели к обратному эффекту: вместо выхода из кризиса Греция и Аргентина получили дефолт, отмечает вице-президент "Золотого монетного дома" Алексей Вязовский. "Основное сходство в том, что долги экономики росли, а сама экономика снижалась. То есть планы МВФ и в том и в другом случае не сработали. Они говорили, что нужно снижать социальные выплаты, уменьшать расходы бюджета - и тогда у вас будут деньги на оплату кредитов. Но происходило ровно обратное: как только снижали выплаты различным слоям населения, население начинало экономить. Продажи корпораций и объёмы бюджета падали, и вы опять оказывались перед комитетом кредиторов с пустым карманом", - рассуждает Вязовский.
Аргентина болезненно пережила экономический коллапс 2001 года: двукратная девальвация национальной валюты, скачок инфляции и безработицы, принудительная конвертация долларовых счетов в песо. Но уже через 4 года страна почти полностью расплатилась с международными кредиторами. Экономическое восстановление было во многом связано с ростом мировых цен на основные экспортные товары Аргентины - металлы, соевую муку и кукурузу. Экономика Греции в 3 раза меньше аргентинской и, напротив, зависит от привозного сырья. Увеличить поставки главных статей экспорта - рыбы и хлопка - очень сложно из-за жёстких квот Евросоюза и нехватки финансирования. Но главное отличие в том, что у Греции нет своей валюты.
Привязанность Афин к ЕС и еврозоне - и спасательный круг, и камень для экономики страны, рассуждает советник по макроэкономике гендиректора брокерского дома "Открытие" Сергей Хестанов. Без многомиллиардной помощи соседей по единому европейскому дому Греция объявила бы дефолт ещё в 2010 году. "С одной стороны, введение евро позволило Греции сильно нарастить заимствования. Однако когда экономический бум в Евросоюзе пошёл на спад, то, что было благом, превратилось в большое зло. Если бы Греция располагала собственной валютой, уже давно были бы запущены восстановители роста, в том числе и за счёт девальвации национальной валюты", - отмечает эксперт. Греческий премьер-министр Алексис Ципрас продолжает уверять сограждан, что европейцы не решатся выгнать страну из ЕС и еврозоны. Но с большой долей вероятности греки скажут на референдуме "нет" продолжению реформ, полагает начальник аналитического департамента компании Александр Разуваев, и скорее всего, расстанутся с евровалютой. "На бирже ходят слухи, что в Канаде уже отпечатали 250 миллиардов новых драхм.
S&P полагает, что всё будет очень плохо, что, потеряв поддержку со стороны ЕЦБ, рухнет греческая банковская система. С моей точки зрения, есть и плюсы, и минусы. Во-первых, дефолт, реструктуризация означают экономию на будущих выплатах. И, вполне возможно, после краткосрочного спада Греция вернётся к экономическому росту, если, конечно, мерить в реальном выражении, а не в долларах и евро", - полагает Разуваев. Пока Греция, как и Аргентина, входит в десятку самых "несчастливых" стран мира по версии Bloomberg. Лидерами по "индексу несчастья", который показывает уровень безработицы и инфляции, стали Венесуэла и Украина - ещё две страны с неясными экономическими перспективами.
http://radiovesti.ru/article/show/article_id/171602
В течение двух последних недель местные жители сняли 8 млрд евро. Business FM выяснила, как повлияют банковские каникулы на греческую финансовую систему и что с ней будет после возможного дефолта и выхода из еврозоны.
Похоже, что рынки уже вынесли свой приговор ситуации вокруг Греции. На открытии торгов в понедельник золото скакнуло сразу на 10 долларов вверх, достигнув уровня $1186 за тройскую унцию. Сводный индекс европейских компаний EuroStoxx-50 падает на 7%! Инвесторы бегут из акций и облигаций в доллары и желтый металл. Вряд ли случайно транснациональные банки начали менять прогнозы по золоту на конец года. Так аналитики Bank of America видят потенциал для возвращения цен к уровням выше $1250 к сентябрю и к $1300 в четвертом квартале.
Что касается цен на золотые инвестиционные монеты, которые торгуются в России, то они также пошли вверх. На первом месте по оборотам на прошлой неделе оказались австрийские Филармоникеры (71 330 рублей руб. за монету весом 1 унция – плюс 800 рублей к позапрошлой неделе). Второе место заняли американские Золотые орлы (72 130 за монету весом 1 унция). На третьем месте традиционно находятся отечественные «Георгии Победоносцы» чеканки Московского монетного двора (18 580 руб. за монету весом 7,89 г.).
Обзор подготовлен специалистами компании «Золотой монетный дом». Задать свои вопросы по инвестмонетам можно по адресу: research@zoloto-md.ru
Источник: https://zoloto-md.ru/
Комментарий Алексея Вязовского для журнала "Состоятельный инвестор" №3 июнь 2015 года
По оценкам авторов мирового исследования World Wealth Report, на долю альтернативных инвестиций приходится около 10%-15% вложений состоятельных персон. И эта доля растет. «Интерес к «инвестициям страсти» (passion investment(s)) у состоятельных частных лиц увеличивается на фоне повышения геополитической неопределенности, контрциклических монетарных политик ЦБ крупнейших экономик мира (ведущих к волатильности на финансовых рынках) и замедления темпов роста мировой экономики. Сочетание подобных факторов ведет к снижению доходности традиционных инвестиционных инструментов – акций, облигаций и, отчасти, недвижимости», - констатирует аналитик ИК «Финам» Тимур Нигматуллин.
Ведь, как известно, стоимость «активов страсти» в меньшей степени зависят от колебаний на фондовом рынке, наступления негативных событий экономического или политического характера.
Специальных исследований о популярности passion investments в России в последнее время не проводилось. Принято считать, что в нашей стране в среднем этот показатель ниже, чем западных странах. Отечественным passion-инвесторам приходится куда тяжелее, чем их коллегам. Местный рынок имеет специфику, которая подтачивает доходность данных вложений.
Разнообразие возможностей
Сам термин passion investments довольно расплывчатый. Часто под активами данной категории подразумевают все предметы инвестиций за исключением ценных бумаг, депозитов и валюты. Это могут быть вина, предметы искусства, марки, коллекционные монеты и боны, дорогие автомобили (в том числе ретро-машины). Стоимость разных товаров из разных сегментов passion investments меняется под воздействием различных факторов.
В тоже время рынок passion investments характеризуется малой ликвидностью. Например, годовой объем продаж на рынке искусства (самого прозрачного и раскрученного сегмента инвестиций страсти), по данным портала Artnet, лишь немногим превышает ежедневное
количество сделок на Лондонской фондовой бирже.
Вопросы вызывает и ценообразование на предметы искусства. По данным The Financial Times, раскрывается стоимость только половины проданных работ. То есть, рынок попросту непрозрачен.
Тем не менее, название данных альтернативных инвестиций – «passion investments» - не должно сбивать с толку. Даже самые увлеченные собиратели и коллекционеры, если их цель – сохранение и преумножение средств – должны ориентироваться, прежде всего, не на собственный вкус, а на реалии рынка.
«Инвестиции бывают удачными тогда, когда за ними стоит не порыв, а расчет. Причем зачастую математически точный. Плюс терпение», - подтверждает вице-президент Золотого монетного дома Алексей Вязовский.
Однако реализовать на практике концепцию удачных вложений в инвестиции страсти удается очень немногим. Инвестору бывает весьма непросто оценить и спрогнозировать потенциальную доходность passion investments. Ведь, как упоминалось выше, каждый сегмент «инвестиций страсти» имеет свои, отличные от рынка финансовых инструментов, законы и особенности. Также инвестору сложно найти консультантов, которые смогли бы компетентно сравнить эффективность вложений в разные сегменты passion investments.
Обычно каждый из них «варится» в своей узкой сфере. Как следствие, сформировать качественный портфель из данного вида активов непросто. Масштабное направление Многих потенциальных инвесторов удерживает от вложений в passion investments достаточно высокий порог входа на рынок. По оценкам ИК «Финам», минимальный «входной билет» стоит около $50-100 тыс. И это фактически будет лишь «пробный камень». «Инвестиции в предметы искусства чаще всего могут позволить себе только состоятельные люди, поскольку никто не может с точной уверенностью предсказать, допустим, рост цен на работы того или иного художника. Динамика цен на рынке искусства
непредсказуема» - говорит коллекционер, основатель и управляющий галереи «73 улица» Елена Комаренко. С большей или меньшей долей справедливости это можно сказать и о других «инвестициях страсти».
Также обширная коллекция позволяет минимизировать еще один риск, присущий практически всем сегментам passion investments - большое количество подделок или неоригинальных вещей. От ошибок не застрахован ни один эксперт. Хоть раз в жизни подделку приобретал каждый коллекционер. Но стоимость большой качественной коллекции остается стабильной даже при наличии таких «примесей».
«Риски неоригинальности монет сейчас очень велики в связи с ростом технологий, особенно в Китае, который активно реплицирует редкости. Здесь главное не спешить при покупке, проверив объект у нескольких специалистов», - отмечает председатель правления General Invest Андрей Никитюк. Насущна эта проблема и для рынка вина - хорошо известно, к примеру, что бутылок с вином из Бордо урожая 1945 года было продано значительно больше, чем хранилось в бочках. При выборе предметов искусства данная проблема также стоит. По некоторым оценкам, до 2/3 предметов на художественном рынке могут составлять подделки. «Современное искусство в этом отношении более безопасно, предметы приобретаются либо непосредственно у автора, либо у дилера, но всегда есть возможность получить прямое подтверждение их подлинности», - отмечает Елена Комаренко.
Также надо быть готовым к тому, что passion investments – это, как правило, длинные вложения. Разумеется, исключения встречаются. «В качестве примера удачных инвестиций последних лет можно вспомнить вино Pape Clement 2010. Хорошее вино крепкого производителя, но не высшего уровня. И вот ведущий отраслевой критик Роберт Паркер пересматривает свой рейтинг этого вина сразу на 4 балла вверх до наивысшей возможной оценки 100 баллов. За ночь это вино дорожает на 25%, все хотят его купить, ажиотаж небывалый. Оно дорожало дальше и за 1-2 месяца рост составляет на 50%», - вспоминает руководитель проекта «Личные финансы» Владимир Мельников.
Тем не менее, подобные ценовые скачки встречаются нечасто. Более того, обычно после резкого подорожания следует не менее заметный «откат». Для рынка вина инвестиционные горизонты как минимум среднесрочные и составляют обычно около пяти лет. Рекомендуемый период инвестирования в ценные монеты - от 2-3- х лет. Минимально возможный порог для удачного инвестирования в предметы искусства – пять лет.
«При удачном стечении обстоятельств можно получить сверхвысокий доход от покупки произведений искусств в короткие сроки. Но вообще подобные инвестиции довольно часто рассчитаны на долгосрочную перспективу - 10-30 лет», - соглашается Елена Комаренко. В качестве примера она приводит работы художника Алексея Фирсова – 20 лет назад они стоили $200, три-четыре года назад картины продавались по $8-12 тысяч, сейчас - по $50 тыс.
«Чтобы дождаться роста, нужно иметь терпение. Пылкие люди могу и не пересидеть период снижения цен, продать золото, а потом с огорчением наблюдать взлет котировок на рынке драгоценных металлов. Например, те, кто покупал инвестиционную монету «Георгий Победоносец» в 2006 году по 4 тысячи рублей, сейчас могут продать монеты уже по 18 тысяч», - приводит пример вице-президент Золотого монетного дома Алексей Вязовский.
Проторенная дорога
«Наиболее популярными категориями активов «инвестиций страсти» в России являются изобразительное искусство, люксовые коллекционные вещи (дорогие автомобили, часы и т.п.) и инвестиции в ювелирные украшения», - рассказывает Тимур Нигматуллин. В данном случае наши соотечественники традиционны, предметы искусства являются самым популярным объектом для инвестиций и во всем мире. Но это не значит, что именно самые популярные сегменты passion investments принесут инвестору максимальный доход. Так, инвестиции в рынок искусства являются не только самыми распространенными, но и самыми невыгодными в люксовом сегменте. Согласно
докладу Knight Frank от 2014 года, отрицательная доходность по коллекционной живописи в 2013 году составляла 3%. Для сравнения, раритетные автомобили принесли своим владельцам 28% дохода по итогам года. При этом отыскать относительно недооцененные
сегменты вполне реально. «К примеру, рынок антикварной мебели упал за 10 лет на 24% в то время, как рынки предметов искусства и коллекционного вина выросли более, чем на 220%. Если бы я для себя рассматривал возможность инвестирования в активы страсти, я бы рассмотрел рынок мебели, как самый недооцененный (это лишь беглая оценка, требующая серьезного анализа)», - отмечает независимый финансовый консультант Владимир Савенок.
Старинные монеты, антикварные часы, имеющие сложные механизмы и дорогую отделку, а также редкие драгоценные камни практически не занимают места и тоже могут быть предметами для среднесрочного и долгосрочного инвестирования или сохранения сбережений. Вариант же, допустим, с ретроавтомобилями больше подходит для схемы краткосрочного инвестирования (покупка-реставрация- продажа) », - перечисляет Елена Комаренко.
Также внутри каждого сегмента passion investments необходимо определить более перспективные подсегменты. Не секрет, что и в искусстве, и в виноделии, и в нумизматике стоимость активов складывается из многих факторов. Например, цена даже на монету одного номинала и года выпуска может значительно отличаться - на нее влияет тираж, сохранность и популярность. Стоимость одного и того же вина серьезно колеблется в зависимости от года урожая.
Наиболее удачное соотношение цены и ликвидности среди предметов искусства обычно имеют графические.
На долю альтернативных инвестиций приходится около 10%-15% вложений состоятельных персон. В тоже время надо пронимать, что вложения в каждый сегмент passion investments имеют определенную специфику, которая подойдет не каждому инвестору.
«Мебель и некоторые предметы обихода - хороший вариант для вложений, но требуют пространства для хранения. работы. «Относительно невысокая цена, удобство хранения (графика может храниться в папках), возможность быстрой реализации, в отличие, скажем, от арт-объектов и инсталляций», - перечисляет плюсы Елена Комаренко.
Тем, кто интересуется, допустим, инвестиционными монетами, сегодня выгоднее всего приобретать западные образы. Допустим, австралийские «Кенгуру», австрийские «Филармоникеры», канадские «Кленовые листы» и т.д. Прежде всего это связано с ценой. «Если у отечественного ЦБ отпускная цена на золотые «Георгии Победоносцы» находится в районе +8% к биржевой цене золота, то зарубежные монетные дворы отдают продукцию с премией +3-4%», - объясняет Алексей Вязовский.
Passion по-русски В России инвестирование в passion invesments обусловлено дополнительными препятствиями. «Ключевая
особенность отечественного рынка – низкая (даже по среднемировым мерками) ликвидность активов и существенные ограничения на импорт (например, на вывоз предметов искусства)», - отмечает эксперт ИК «Финам».
Многие сегменты passion investments существуют в стране лишь номинально. Например, инвестиции в вино. Ранее многие финансовые организации заявляли о намерении развивать это направление, но сегодня даже число посредников, которые могли бы оказать
желающим первичную поддержку на международном рынке – минимально. Также в России весьма слабая инфраструктура, например, для коллекционирования ретро-автомобилей. Не хватает и выбора раритетных образцов.
Даже наиболее открытый (публичный) из сегментов passion investments - рынок предметов искусства серьезно ограничен в плане предложения. Всемирно известные аукционные дома, в том числе такие бренды, как Sotheby’s и Christies, не осуществляют аукционную торговлю в России. Между тем, цены на мировом рынке произведений искусства формируются, во многом, у учетом продаж,
осуществляемых крупными аукционными домами. Объем продаж национальных аукционных домов очень незначителен. Например, в 2014 году, по данным портала Art Investment, суммарные аукционные продажи в Москве в сегменте изобразительного искусства составили 539,7 млн руб. (или почти 14 млн долл. в пересчете по среднегодовому «Опыт работы с нашими клиентами свидетельствует, что существующие цифры об объемах сделок - это лишь малая, публичная, часть рынка. В непубличной части рынка указанная выше статистика может быть создана одной или несколькими сделками», - отмечает заместитель директора департамента правового сопровождения инвестиционных проектов «IPT Group» Виктор Шмелев.
Причин для подобной закрытости и непрозрачности несколько. Прежде всего, это запрет на вывоз произведений искусства возрастом более 100 лет (если не было ввезено в РФ после 1 августа 2009 года). «Это правило препятствует приходу в Россию на арт-рынок западных инвесторов - никому не интересно приобретать произведение искусства без возможности в дальнейшем его вывезти», - отмечает Виктор Шмелев.
«В России предмет искусства может быть в разы дешевле только потому, что его нельзя вывести за рубеж. И такая особенность существенно ограничивает инвестиционные возможности рынка», - соглашается Тимур Нигматуллин. Среди особенностей отечественного рынка искусства - отсутствие единообразия и стандартов подготовки искусствоведческих заключений, практики страхования ответственности эксперта за дачу ложных заключений, а также трудности с оценкой произведений искусства.
Низкая ликвидность отечественного рынка может сыграть даже «на руку» терпеливому инвестору. Как отмечает Виктор Шмелев, ошибки в атрибуции и экспертизе предметов искусства очень распространены. При этом в настоящее время отсутствует широкомасштабная практика страхования ответственности экспертов от дачи ложного заключения, а значит клиент (инвестор) приобретает произведение искусства на свой страх и риск. Более того - аукционные дома также включают в свои документы оговорку «Caveat Emptor» (лат. - пусть покупатель будет бдителен). Предполагается, что покупатель, убедившись в качестве предмета до совершения покупки, впоследствии сам несет ответственность за свой выбор (физическое состояние предмета, его подлинность).
Как следствие, многие состоятельные граждане, постоянно проживающие в России, отказываются от вложений в passion investments, предпочитая им более «прозрачные» механизмы получения прибыли. И в ближайшие несколько лет эту тенденцию, похоже, не переломить. «Сомневаюсь, что в нашей стране подобный сегмент будет активно развиваться. Слишком высоко регулирование со стороны государства. Поэтому российские инвесторы, склонные к подобным инвестициям, вкладываются не в российские активы, а в зарубежные», - подытоживает Тимур Нигматуллин. Впрочем, те инвесторы, которые, несмотря на все сложности, сумеют смоделировать качественный портфель «инвестиций страсти», смогут не только ощутить радость обладания чем-то уникальным, но и неплохо заработать.
При всех проблемах стоимость подлинных раритетных экземпляров устойчиво растет. А низкая ликвидность отечественного рынка может сыграть даже «на руку» терпеливому инвестору. Ведь зачастую она позволяет покупателю совершать сделки с более высокой, по сравнению с мировыми стандартами, доходностью.
Журнал Состоятельный инвестор" №3 июнь 2015 года
Автор Наталья Новопашина
«Для перехода к золотому стандарту Китаю необходимо, чтобы цена за слиток золота была в 50 раз выше текущих значений, или в пересчете за унцию золота, составляла, по крайней мере, 64 тыс. долларов США», - подсчитали эксперты Блумберг.
«Если в Китае будет введен золотой стандарт, то теоретически это будет означать, что национальная валюта КНР обеспечивается драгоценным металлом. Однако при текущих ценах на золото и том количестве, которым обладает Китай, это невозможно в принципе», - гласит опубликованный ранее отчет аналитического агентства Блумберг.
Правительство Китая старается сделать юань мировой резервной валютой, а золотое обеспечение помогло бы привлечь иностранный капитал. Для создания обменного курса 64000$ за унцию, КНР требуется около 10000 тонн золота. Это в 9 раз меньше официально заявленного золотого запаса страны и в тоже время составляет около 6% всех золотых слитков, когда-либо произведенных в мире.
«Скорее всего, это будет что-то непохожее на золотой стандарт, какой мы его знаем» - заявил во время интервью в Лондоне Кеннет Хоффман, глава исследовательского департамента металлургии и горнодобывающей промышленности аналитического центра Блумберг в Пирстоне. «Китай рассчитывает на то, что юань будет востребован в центральных банках по всему миру».
На данный момент золото торгуется в районе отметки 1207$/унция.
С другой стороны, в случае если стоимость золота останется на текущих значениях, КНР потребуется около 525 тыс. тонн золота - подсчитали аналитики Блумберг, - и это притом, что за всю историю, согласно данным Всемирного Золотого Совета, было добыто всего 175 тыс. тонн.
«Это не будет традиционной системой, в которой вы можете пойти в банк и обменять деньги на золото» - добавляет Хоффман. «Это будет что-то другое, новое».
Роль Золота
Золото играло центральную роль в международной валютно-финансовой системе до краха бреттон-вудской системы в 1973 году. Несмотря на то, что роль золота с тех пор снизилась, большинство центральных банков продолжают хранить этот благородный металл в резервах.
Согласно последнему официально опубликованному отчету, золотые запасы Китая в 2009 году составляли 1054.1 тонну. С тех пор ЦБ КНР мог увеличить эту цифру втрое, считают аналитики из Блумберг. На сегодняшний день, Китай и Индия являются крупнейшими потребителями золота.
Йи Ган, заместитель главы Центробанка КНР, в марте 2013 сказал, что Китай может перевести не более двух процентов своих валютных резервов в золото ввиду недостаточного предложения на рынке.
Правительство Китая пытается протолкнуть Юань в валютную корзину МВФ, известную как Специальные Права Заимствования и включающую в себя доллар, евро, японскую йену и британский фунт. Бундесбанк в апреле этого года заявил, что прежде чем юань мог бы быть рассмотрен в качестве части корзины СДР, ему необходимо стать свободно-конвертируемой валютой.
«Что еще китайцы могли бы придумать, чтобы сделать из юаня резервную валюту, хранящуюся в запасах центральных банков по всему миру?» - спрашивает Хоффман. «Они ни один раз доказывали нам, что готовы мыслить нестандартно».
